2023-03-27 14:12:26 来源 : 开利财经
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海外银行风波暂时平息，国内政策和资金面积极，市场整体支撑和提振依旧。不过，随着阶段修复性行情接近尾声以及财报季来临之际，市场或发生结构性的转变。而随着主板注册制打新的全面开启，市场短期也或带来承压，应谨防资金兑现以及阶段可能的重心走低情况。
上周，市场整体迎来回升，而回升主要还是海内外宏观面的边际改善：一方面，海外干扰暂时平息；另一方面，国内政策提振；此外，近期资金面迎来共振。不过，我们说这些因素在短期给市场带来提振的同时，实际上也存在阶段性的不确定，叠加市场阶段修复行情的尾声，要谨防指数的冲高回落甚至重心的再次走低。
进入到本周，市场的关注点或将发生转移：首先，市场基本面总体提振还不强。国内经济复苏趋势向好，但政策推动和落地下，整体的回升强度还不够，仍需时间等待。这期间，以市场整体的估值修复以及政策提振行情为主，但这种行情上行空间有限，更多的在逐步向基本面转向的行情过程中，或有冲高回落的可能；其次，市场阶段上行后，存在结构调整以及风格转化的需求。去年四季度以来，偏价值的大盘股引领市场，但更多的还是政策刺激下的机会的凸显。而经历几个月的上涨之后，随着估值整体的回升，修复性行情迎来尾声。随着财报季的来临以及降准释放流动性的良好预期，一些调整较为充分的科技股或得到资金的青睐，从而引发资金调仓换股，进行可能高低切换；此外，主板打新或给市场带来一定的承压。主板打新打破23倍市盈率的限制，进入新时代。虽然现在打新的热情减弱了，但不可否认的是，打新将占据一定的存量资金，给市场带来可能的承压，尤其是主板全面注册制打新潮开启，还是应该有所留意。
当然，本周还应该关注的点在于3月份经济数据以及大公司年报的披露。本周将公布3月份的PMI数据，在1、2月的基础上，3月份数据整体向好可期。但需要留意的是，刚刚公布的2023年1-2月份全国规模以上工业企业利润下降22.9%，短期对市场也或有抑制。而即将到来的财报季节，由于阶段炒作以及业绩的兑现，可能会有整体的冲高回落和分化的可能，对股指或有一定的打压，也需留意。
因此，尽管近期海内外环境向好，指数也迎来整体回升，但我们对于阶段回升的力度和强度并不看好。相反，这里还需留意波段的冲高回落以及重心走低的可能。在延续上周以来的观点的同时，建议投资者密切关注宏观数据对市场的短期影响。在多方仍有压力之际，可适当减持此前阶段涨幅过高或处于高位的相关品种，关注低位但有业绩预期的相关细分板块以及个股。
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