2021-09-30 13:40:00 来源 : IT专家网
海螺环保专注工业固废及危废综合处置及利用，是目前国内最大的水泥窑废物处置服务供货商。对于本次分拆上市，海螺创业表示，此举有利于保持双方当前所处的有利位置，未来可更好地发展各自业务，为股东带来更大价值。
财务基础坚实健康，业务发展高质稳健
招股书显示，根据弗若斯特沙利文的数据，海螺环保是中国最大的固废处置服务提供商，也是中国使用水泥窑技术处理固废及危废服务最大的供应商。按正在营运中的处理能力计算，公司占国内固废处理市场总额约21.7%；按处理量算，公司占国内固废处理市场总额约31.1%。
近年来，受益于政策推动、行业高壁垒及技术领先优势，海螺环保发展迅速。2018-2020年，公司分别实现营业收入3.97亿、7.38亿及11.44亿元，复合年增长率达69.8%，远高于同年中国水泥窑废物处置市场收入58.9%的增长率。尤其今年上半年，公司加速项目开拓，实现营业收入7.4亿元，同比增长91.3%。同时，截至2020年年底，公司毛利率65.5%，保持行业领先水平。
来源：海螺环保招股书
值得一提的是，在高质稳健的发展过程中，公司还通过与海螺水泥、中国建材、西部水泥、蒙西水泥等拥有水泥窑资源的顶尖公司达成战略合作，形成了得天独厚的战略性优势。公司不仅建立起坚实的全国服务网络，业务遍布20多个省份，还持续打破客户圈层，客户群体愈发优质、多元。截至2021年6月30日，公司营运中的工业固废及危废处置能力为312.5万吨，在建及待建的工业固废及危废处置能力为132.8万吨。
与此同时，海螺创业十分注重研发与创新，以持续满足各类客户不断变化的废物处置需求。例如，公司开发及定制的油泥热解脱附工艺及飞灰多级水洗处置工艺，助力公司有效开拓飞灰水洗、油泥及污染土处置市场。截至今年6月底，公司共注册专利49项，并有28项专利在申请中。可以预见，在先进技术及研发成果加持下，公司必将更好地把握市场机遇，继续稳坐行业“头把交椅”。
把握双碳时代发展大势，分拆上市谋求更大发展
在“碳达峰”、“碳中和”的发展大势下，碳减排成为环保行业持续不断的热议话题，作为循环经济中流砥柱力量的固废危废处置产业被赋予了高期望值，行业迎来重大发展机遇，海螺环保等相关企业无疑将充分受益。
来源：北极星环保网、中国银河证券研究院整理
据弗若斯特沙利文测算，中国水泥窑废物处置服务市场的总处置收入预期将由2020年的人民币48亿元增加至2025年的人民币121亿元，复合年增长率高达20.3%。
对此，市场人士分析，海螺创业选择此时分拆海螺环保上市，将极大受益于当前碳减排的政策环境,可借助资本市场的直接融资功能助力其进一步深化危废固废领域布局，从而进一步抢占市场份额，巩固公司行业龙头地位。
该市场人士还称，分拆也有利于两者有更聚焦的发展及战略规划，更好地将资源分配至各自业务中，同时还能提高两者各自的财务灵活性，增强保持稳定现金流的能力，实现长期可持续发展。
另一方面，分拆上市也有利于海螺创业实现估值重塑，通过对海螺环保进行明确的独立估值,海螺创业的整体投资价值也将得到提升,从而实现“1+1>2”的效果。同时，海螺创业的股东将继续享有海螺环保未来发展及增长的利益，实现投资价值最大化。
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