“小腾讯”Sea已启动节衣缩食？裁员或只是开始

如今，裁员已然不只出现在硅谷和华尔街，这股风潮似乎还刮到了东南亚。近日据知情人士透露，东南亚最大的互联网公司Sea在过去半年里已裁员7000余人，约占员工总数的10%。

据相关信息显示，Sea旗下主要有电商平台Shopee与游戏部门Garena，这也是其两大主要营收来源。而此次裁员也多次出现在Shopee，据相关媒体报道显示，Shopee在今年内进行了三次裁员，最近两次分别在9月和11月，最新一轮裁员波及其人力资源和学习与发展部门，并将影响到新加坡与中国地区的招聘。

对于此次裁员，Shopee方面声称，他们目前正努力在这一过渡期间支持受影响的员工。并表示，“我们将继续仔细审查我们的业务项目和优先事项，以确保运营效率的优化，以符合我们自给自足的目标”。

(相关资料图)

与京东方面日前宣布将进行的高层降薪、末位淘汰类似，Sea创始人李小冬此前在9月发出的内部公开信中写到，“利率上升、通胀加速和市场动荡将使公司业务面临长期困境，最高管理层决定主动放弃薪酬，直到公司实现自给自足”。

由此不难看出，这家市值曾一度超过2000亿美元、被视为东南亚最大的互联网公司已一改此前的快速扩张态势，开始寻求现金流转正，而这显然也正符合当下整个行业的趋势。

在外界看来，Sea可谓是“含着金汤匙出生”，并曾获得了无数投资方的青睐。自2017年在美股上市以来，其股价更是一路飙升，甚至在去年11月达到366.32美元/股、市值近2000亿美元。而在业务方面，其主要有数字娱乐、电子商务、数字金融三大板块，分别对应Garena、Shopee和SeaMoney，因此一直以来也被认为与阿里巴巴、腾讯、亚马逊等巨头存在着高度的相似性。

并且值得一提的是，Sea的股东名单中，就包括了腾讯、普信（T.Rowe Price）、贝莱德、富达等知名企业/机构。其中，腾讯即便是在今年减持后，持股比例也还有18.56%。显然，此前在资本市场Sea也是相当被看好的存在。

而市值的暴涨也让Sea早早的就开始了业务扩张的步伐，据悉仅在2020年Shopee的团队就在持续壮大，光IT部门的员工规模就已超过万人。与此同时，其业务也从东南亚拓展到全球多个区域。

为了在电商赛道与阿里旗下Lazada相竞争， Shopee也采取了互联网行业的惯用模式，即“花钱换增长、疯狂给用户发补贴”。虽然从结果来看，Shopee的GMV在2019年全面反超Lazada，并且也给了Shopee继续扩张市场的底气。然而随着市场环境的变化，自2022年开始，Shopee已接连关闭了法国、印度、西班牙等站点，其中法国站更是仅运营了4个月，印度站和西班牙站也只运营了不过半年时间。

对此业内人士指出，Shopee开辟新的市场并不算是战略失误，通常互联网公司本身就会有试错的过程，并且很快关闭部分海外站点的举动也能看出，这就是“试错后马上止损”的表现，也不意味着Shopee在海外市场的失败。事实上，对于“摸着中国互联网公司过河”的Sea来说，无论业务收缩、还是裁员，或是暂时的“降本增效”，也仅仅只能看作是在目前市场环境下相对较为稳妥的一种选择。

不久前在11月15日，Sea方面发布了2022年第三季度财报。其中显示，该季度其营收为32亿美元、同比增长17.4%，好于市场预期的30.1亿美元，净亏损5.693亿美元、与上年同期基本持平，环比改善38.9%，亏损额低于市场预期。

具体而言，该季度Sea的游戏业务较为“惨淡”、活跃及付费用户持续流失，也是其三大业务中营收唯一下跌的板块。该季度Garena实现收入8.93亿美元、同比下滑18.8%，调整后EBITDA为2.9亿美元、同比下滑59.5%；电商业务Shopee营收为19亿美元、同比增长32.4%，经调整EBITDA为-4.96亿美元、同比收窄27.5%，主要是由于扩张太快低估了疫情后的连锁影响。

而其数字金融业务则是相对增长动力较强的业务线，报告期内收入3.27亿美元、同比增长147.2%，经调整EBITDA为-6774.6万美元、同比收窄57.4%，主要是得益于移动钱包业务更有针对性的销售和营销支出，以及其信贷业务保持了健康的盈利能力。此外，Sea目前已不再把利润率有限的支付业务作为重心，而是转向了利润空间更高的借贷业务。

仅就此次财报来看，尽管Sea的各板块营收增速在放缓，但营收环比显著增加，并且电商与数字金融业务仍有很大的增长空间，均实现了超预期的表现，两者的毛利率在该季度环比上涨29%，其中自营电商板块毛利率也有小幅提升。并且值得注意的是，除人员方面的降本外，该季度其营销费用也同比下降19.1%。此外，该季度其经营性现金流出幅度降至1.7亿美元左右，净现金余额保持在70亿美元以上。

按照此前在9月李小冬已明确的“自给自足”目标，显然Sea正在逐步收窄管理费用、销售费用，而不再像此前那样大肆扩张、不计成本，并且也开始寻求细分业务里更高的利润空间。至少从方向上，Sea并未“头铁”地在扩张之路上一去不复返，反而转向了加速“去泡沫化”。

对于更像是“阿里+腾讯“结合体的Sea来说，在东南亚这个目前还存在巨大增长空间的市场，似乎也在同样延续了前者多年前的“攻城略地”模式。但或许对于如今的Sea而言，更需要前者学习放慢脚步、稳妥发展，逐步回归理性才能更好的积蓄力量。

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