全球金融经济范文

全球金融经济范文第1篇

金融全球化是金融自由化和放宽金融管制的必然结果。它由美国为首的发达国家所主导，由跨国金融机构担任运行主角，其发展建立在金融各类市场融合的基础上，并紧密依托于多种科技化的创新。今后国际的金融体系将进一步自由化，金融市场一体化进程加快，跨国金融机构业务综合化、网络化，金融业的竞争更趋激烈，威胁金融稳定和金融安全的阴影依然在全球徘徊。

20世纪最后10年国内外理论界和决策者谈论得最多的话题之一是经济、金融全球化，诸如经济、金融全球化发生的原因，对各国和整个世界经济、金融带来的影响、机遇和挑战，以及面对这一形势各国和各微观经济主体应采取的对策，等等。在此基础上，人们又进一步预计在新世纪或新千年各国经济、金融必将进一步融合，甚至一体化。以上这些无疑是正确的;然而，我们认为，对经济、金融全球化还有许多问题值得进一步思考。

(资料图)

在分析经济金融全球化本质的基础上，对全球化与民族化、全球化与自主化、全球化与跨国公司、全球化与贸易自由化和国际惯例、全球化与贫困化、全球化与第三世界等问题进行了多方面分析、揭露和论证，指出西方掩盖全球化本质的主流理论在国内泛滥，我们既要积极参与利用资本主义全球化，为我所用，发展民族经济，壮大自己；又要必须坚持民族化、自主化(国产化)，这应该成为经济金融工作的指导思想，我国金融机构首要任务必须要扶持技术、品牌国产化，以赢得在全球化中取胜。

不少学者只宣传经济金融全球化、一体化、国际化等等，说全球化是一个自然的、不可逆转的历史过程，而忽视在全球化的同时，还存在民族化的另一种基本趋势。不能否认，推动当代世界经济快速发展是同资本主义发展到“全球化”最新阶段的巨大作用的结果。但与此同时，不能忽视世界是有众多的有的民族国家组成，资本所追求的全球性垄断与民族国家的之间，是相互尖锐对立的，它们所决定的“全球化”趋势与“民族化”趋势，是世界经济这一矛盾运动的两个方面，全球化趋势越强，民族化问题也随之越突出。因此，我们在重视研究、适应和利用资本主义全球化的同时，也必须要重视研究各国民族国家、民族经济金融的发展和经济金融的安全。我国是一个寻求经济金融现代化的发展中大国，我国参与经济金融全球化的目的是为了中华民族的复兴、繁荣与富强，这是第一位的。因为，其一是任何一个大国都不会放弃对资源的控制，听任外国资本对本国资源的任意配组和利用。波兰的国有银行已被外国资本所控制，外国资本家将波兰银行筹集的资金调往国外，使波兰的企业得不到信贷扶持，这是一个令人清醒的前车之鉴。其二是在世界现实生活中，最大的福利单位仍然是民族国家，而不是全球，因为世界尚未大同。在参与世界经济金融竞争中，如果本国银行不重点扶持提高本国民族经济的竞争力，这是舍本逐末，颠倒了主次，最终会导致民族经济被淘汰出局，就不可避免地使本国人民的福利受到根本性的损害。西方发达国家大肆宣扬全球化已使民族经济范畴随着全球化时代到来而终结，这是一种脱离现实的利己主义的宣传，是企图实现他们无阻挡的控制，占领整个世界市场，攫取最大的垄断利润。

金融全球化是当代世界经济发展的典型特征和时代潮流。我国在获得金融全球化利益的同时，由于发达国家的优势地位和对全球金融利益的过度追求，势必会产生一些利益损失，坚持一定的利益原则，采取合适的应对措施，如提高银行业的竞争能力，完善金融监管制度并积极推动区域货币合作等最大限度地维护自己在全球经济中的金融利益，是我国金融全球化过程的重中之重。

虽然许多人都预测在亚洲也必然会出现货币整合，但“只听楼梯响，不见人下来”，亚元的出现似乎遥遥无期。亚洲货币一体化远远滞后于贸易和投资合作。显然，如果欧洲、北美完成了金融整合，而亚洲各国依然一盘散沙，那么在经济竞争中非吃亏不可。

全球金融经济范文第2篇

前世界经济金融已经进入全球化时代，全球金融危机蔓延和深入，世界经济复苏势头明显减弱，经济运行下行风险加大，急需加强全球合作，共同应对。不久前，中国人民银行周小川行长在出席国际货币基金组织国际货币与金融委员会(IMFC)第二十四届部长级会议中提出了迫切需要加强全球合作的意愿。并要求主要发达国家应尽快出台明晰可信的中期调整战略，提振市场信心，抵制贸易保护主义。新兴市场和发展中国家应继续调整结构，增加经济增长的可持续性。基金组织应抓住全球经济面临的主要矛盾，为有关各方提供切实可行的政策建议，维护全球经济金融稳定。

加强全球合作，是应对全球金融危机的有效途径。特别是作为处理危机的国际专业机构――国际货币基金组织更应发挥积极作用。基金组织应从寻找此次危机爆发的根源出发，调整监督框架和监督重点。应继续改善份额和治理结构，尽快推动2010年份额改革一揽子方案的生效，切实保障长期资金的来源，以满足成员国应对危机的需要。并继续深入研究国际货币体系的内在缺陷，推动国际储备货币体系多无化，向着币值稳定、供应有序、总量可控的方向完善。

加强全球合作，需要各国共同努力，强化宏观审慎政策框架，推进全球金融管理改革。按熙G20要求，金融稳定理事会(FSB)、国际清算银行(BIs)、巴塞尔银行监管委员会(BCBS)形成了操作性政策框架。作为G20的重要成员，中国赞成危机后构建更为审慎的金融管理架构，并参与了国际金融改革和标准制定的有关工作，也正在着力加强和完善国内的宏观审慎管理。从防范系统性风险和抑制金融体系顺周期波动的角度出发，有必要提高金融机构的资本质量和资本充足率。中国由于率先复苏，与西方国家所处的周期是有所不同的。实施更为审慎的标准更有利于经济的健康稳定发展，从而在长期内为私人部门提供更多的信贷支持。

加强全球合作，中国将继续采取积极的政策措施，维护经济金融稳定。中国是新兴经济体的重要成员之一，是负责任的大国。国际金融危机爆发后，中国为应对危机冲击，及时采取强有力的政策措施，推动经济企稳回升。但刺激政策也带来一定的通胀风险。特别是2010年下半年以来，中国物价大幅上行与此有关，同时也受国际流动性充裕、资本大量流入、国内农产品受极端气候和自然灾害影响出现产量波动、劳动力成本趋升等因素影响。随着经济回升态势不断巩固，中国将宏观经济政策的重点及时转向，将保持物价总水平基本稳定作为宏观调控的首要任务。货币政策由应对危机的特殊状态向常态回归，兼顾了经济正常发展和控制通胀的需求，逐步实现了经济“软着陆”。今年以来中国经济仍保持平稳较快发展，继续由前期政策刺激的过快增长向自主增长有序转变，贸易平衡趋于改善。预计全年经常项目顺差对GDP的比值将进一步明显下降。前和今后一个时期，中国经济增长动力仍然较强，但短期内也面临物价上涨较快、资本流入较多的挑战。未来，中国将进一步把握好宏观经济政策的方向、力度和节奏，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，保持物价总水平基本稳定，防止经济出现大的波动。兼顾货币政策的四大目标(通胀、经济增长、就业和国际收支平衡)，同时维护金融稳定。中国经济的稳定、可持续增长，中国的进口和对外投资，这将有助于世界经济复苏，亦有助于全球对抗危机，维护全球经济金融稳定。

全球金融经济范文第3篇

全球经济金融形势

一是全球经济正处于长周期的下行阶段。熊彼特认为，企业家创新的集群式出现推动世界经济呈现出长周期波动，即“康德拉季耶夫周期”，一般历时54-60年。一般认为，从上世纪80年代开始，信息产业革命开启了新一轮世界经济长周期，2008年国际金融危机后，这一波周期进入了下行阶段。这意味着中低速增长将成为未来全球经济新常态。

二是如何从危机中走向复苏仍是全球经济面临的主要任务。鉴于1929年大萧条的巨大破坏力，2008年国际金融危机爆发后，全球掀起了一波史无前例的集体救市运动。主要储备货币发行国纷纷实行量化宽松政策（QE），保持充足的国际流动性;其他国家跟随出台极度宽松的财政和货币政策;中国也第一时间推出四万亿的一揽子刺激计划，在托底全球市场需求、稳定信心方面发挥了重要作用。

短期内，此次救市取得了相对理想的效果，主要国家金融体系的有毒资产被有效隔离留待日后清理，全球主要金融市场保持良好秩序，主要国家银行体系及时恢复了融资功能。在极宽松政策刺激下，大宗商品和主要国家资产价格很快迎来新一轮涨势。

然而，宽松的政策也造成政府债台高筑，更重要的是，在成功削弱危机强度和烈度的同时，也延缓了市场出清，直观表现在企业层面，大量“僵尸企业”苟延残喘，妨碍资源重新配置;在金融层面，有毒资产长期得不到彻底清理，金融机构融资能力受到掣肘;在宏观经济层面，实际利率居高不下，资产价格高涨和实体经济疲软并存，全球经济进入了漫长的调整期，某些经济学家甚至讨论陷入“L”型复苏的可能。

三是复杂和分化是当前和未来全球经济运行的重要特征。由于各国所处发展阶段不同，政府救市在一定程度上增加了宏观经济变数，因此全球经济形势错综复杂，各国复苏进程不一，各经济板块运行差异明显。总体看，美国等弹性较强、市场出清和结构调整较快的经济体表现出更强的复苏势头;欧元区受制于统一财政政策的缺失，不断爆发的债务危机严重影响了经济复苏;日本受人口老龄化困扰，难以走出长期通缩困境;新兴经济体易受外部冲击影响，金融市场波动增大。从短期看，造成这些板块经济分化的基本因素难以得到彻底改观，因此，复杂和分化仍将是未来一段时期全球经济运行的基调。

四是推进深度再平衡是全球经济可持续发展的内在要求。从根本上说，全球经济失衡是引发此次金融危机的主要原因。这种失衡主要表现为：一是美国经常项目巨额逆差和新兴市场经济体大量顺差长期持续。上世纪90年代后期开始，美国经常账户逆差骤增，其占GDP的比例从1997年的1.6%飙升至2006年的5.8%。同期新兴市场和发展中经济体经常账户顺差快速增长，其占GDP的比例从1997年的1.1%飙升至2006年的4.8%。二是实体经济和虚拟经济的长期背离。上世纪70年代以来，全球制造业中心转移到新兴市场，而货币金融中心仍主要掌握在美国等少数发达市场国家。于是就形成了东方制造真实产品，西方创造货币购买力;西方创造各种金融产品，东方用出口换取的外汇去购买这些产品;西方向东方借钱，东方给西方融资的失衡甚至“荒谬”的全球经济布局。三是以美元为中心的国际货币体系造成主要储备货币发行国权利与义务的失衡。布雷顿森林体系崩溃后，美元发行失去了黄金储备的制约，在理论上具有了无限发行的权力。在现实中，由于美元一家独大，储备货币发行缺乏有效竞争，美元发行缺乏必要的制衡，主要服从于美国国内经济需求，往往表现为其他国家分担美国经济调整的成本。未来全球经济能否走上可持续发展的道路，根本上取决于能否推进深度的全球再平衡。

五是QE背景下的通缩是全球经济面临的重大挑战。量化宽松政策直接导致央行资产负债表急剧膨胀，意味着大量基础货币的投放。与2007年相比，截至2015年6月底，美联储、英格兰银行的资产负债表规模膨胀了4倍。但全球却面临普遍的通货紧缩压力，主要国家的通胀率始终徘徊在低位，日本和欧元区核心通胀率更是长期游走于零水平附近。这种现象的背后是货币政策传导渠道的不畅。

中国经济面临的挑战和机遇

在全球性调整的大背景下，中国经济步入新常态，面临着严峻的挑战和难得的机遇，主要表现在以下方面：

一是经济下行压力加大，但总体仍在合理区间。当前国内经济正处于“三期叠加”的特殊时期，经济增长内生动力仍不足，主要表现为投资增速放缓，消费增速缓中略升，进口降幅扩大。但我们也应该看到，中国经济总体仍在合理区间，为结构调整奠定了坚实基础。

二是经济结构调整需求迫切。2008年国际金融危机延缓了我国经济的调整，造成失衡现象严重，突出表现为结构性短缺和过剩并存，投资和出口驱动依赖严重等。中国经济亟待通过结构调整重新激发经济活力，提高增长的质量和效益。

三是人口红利加速消退。中国发展研究基金会的报告显示，2010-2020年，我国劳动年龄人口将减少2900多万人，人口红利面临加速消失的风险。这将对经济潜在增速产生深刻影响，进而对劳动生产率、利率、汇率等政策变量产生重大影响。

四是改革动力有待进一步增强。改革开放三十多年来，我国取得的成就有目共睹，但随着改革开放的深入，我国已度过了帕累托改进的增量改革阶段，深入到了涉及利益再分配的存量改革阶段，面临的阻力空前增长，改革的动力亟待进一步增强。但“危”也意味着“机”，国际金融危机也在一定程度上倒逼国内加快改革开放步伐，加速释放改革红利。

中国的应对

在当前挑战与机遇并存的背景下，中国能否迎难而上，这是关系到能否实现可持续增长、能否跃过“中等收入陷阱”、能否由大国过渡到强国的关键所在。

一是锐意改革，加快结构调整，集中释放制度红利。改革是解放生产力、发展生产力的必由之路，中国经济要行稳致远，必须全面深化改革。要形成政府和市场“双引擎驱动”，既要使市场在资源配置中起决定性作用，培育打造新引擎，也要更好发挥政府作用，改造升级传统引擎。

二是致力开放，融入全球市场，充分释放全球化红利。一方面应扩大国内市场开放，有序推动金融、教育、文化、医疗、养老等服务业对外开放。另一方面应创新对外投资合作方式，顺应比较优势规律，合理引导优势产业转移，鼓励国内居民在全球范围内配置资产，分享全球化红利。

三是保持战略定力，疏通政策传导渠道，提高管理经济能力。在面对一时的市场波动和经济下行压力时，应保持战略定力，完善调控工具，疏通政策传导渠道，提高应对冲击的能力。在当前阶段，应保持积极的财政政策和稳健的货币政策不动摇，不搞“大水漫灌”，更加注重预调微调和定向调控，在守住经济运行底线的同时，着力提升经济发展的质量和效益。

全球金融经济范文第4篇

全球经济复苏动力增强

2013年，美国经济持续了温和增长的势头，欧洲经济在多因素推动下走出衰退，日本经济实现了较快的反弹和复苏。但在新兴市场，由于担忧美联储退出量化宽松政策以及前期经历了过快的信贷增长，许多国家都遭遇了资金流出和金融市场动荡的冲击，实体经济较大程度减速。全球经济复苏在地域格局上的转变，特别是新兴市场对全球增长贡献度的下降，导致2013年全球产出增长依然疲弱，预计2013年全球GDP增速约为2.3%，略低于上年的2.6%。

展望2014年，全球经济走势将更趋乐观，有望走向同步增长、失业率下降和产出质量与效率提高的实质性复苏阶段。预计全球GDP增速将提高到3.0%左右，通货膨胀率处于3%左右的水平。

美国经济增长将更为强劲

2013年是美国经济进入复苏增长的第五年，预计实际GDP全年增长约1.7%，增长动力主要来自消费、固定投资和库存投资。

2014年美国经济将平稳持续增长，GDP增幅预计为2.5%上下。预计美联储将缩减国债及MBS的购买规模，继续延续低利率政策。

欧洲经济从衰退转向复苏

2013年是欧债危机的转折点。在德国、英国等核心国家经济复苏的拉动下，欧洲经济从第二季度开始复苏。但受累于欧元区持续6个季度的衰退，预计全年欧元区GDP仍将衰退0.4%，欧盟GDP将实现零增长。

展望2014年，欧洲经济有望踏上复苏之路，预计欧元区经济增速达到1%左右，但是失业率依然处于高位。预计2014年欧洲央行仍维持0.25%的低利率和直接货币交易计划，巩固经济复苏势头。

日本经济继续稳步前行

“安倍新政”推动日本经济稳步复苏，经济实现连续5个季度正增长。CPI在连续14个月保持负值之后于2013年6月份转为正值。经济的高歌猛进也带动了就业的上升，预计日本2013年经济增长约1.9%，失业率约为4%。

展望2014年，安倍经济学将作用于更广的经济领域。同时，日本加入TPP和申办2020年奥运会从长期看将提升日本经济。日本财政整固计划对经济的影响值得进一步关注。预计2014年，日本GDP增长约为1.6%，CPI约为2.4%，失业率约为3.8%。

新兴市场经济体的分化加剧

受QE退出、中国经济减速等因素影响，2013年新兴市场国家经济增长动力减弱，预计2013年新兴市场平均实际GDP增速约为4.5%。展望2014年，新兴经济体之间分化将进一步加剧，亚太新兴市场增速领先，有望达到6.4%，新兴市场整体增速约为5%。

全球金融市场在2013年的表现出现分化，美国金融市场风险下降，股市向好，部分新兴经济体则遭遇短期金融动荡。展望2014年，欧元区和新兴市场企业债券或将积聚风险。

大宗商品风光不再

2013年大宗商品市场表现平平，风光不再。能源价格受地缘政治等因素影响而保持高位震荡，工业金属、贵金属和农产品均在2013年呈下行走势，其中以黄金价格下跌尤为明显。

展望2014年，大宗商品市场整体仍将维持平淡格局。一方面，在美联储可能逐步缩减资产购买规模的趋势下，强势美元和较高的利率对大宗商品价格整体施压；另一方面，明年全球经济状况改善，有可能拉动工业金属和能源的需求，但不足以改变投资者预期，难以大幅提振大宗商品价格。

股市有望向好，债市风险增加

2013年全球股票市场继续呈现上升势头。其中，美国股市创下历史新高，欧元区股市已经超越2009年年底水平，但新兴市场股市与全球金融危机爆发前水平仍有差距。债券市场方面，德国和日本国债收益率延续下降趋势，美国国债收益率略有上升。

展望2014年，为维持实体经济的复苏态势，抵御通缩风险，美、欧、英、日等国央行保持现行宽松货币政策的可能性较大，利率也将继续维持在历史低位。此举将继续鼓励资金流向股票市场，进一步推高股市。债券市场方面，2014年初债务问题仍将困扰美国，市场提前反应的可能性较大，企业债券恐正在积累风险。

美元波动加剧，日元持续贬值

2013年年初以来随着美国经济的持续复苏，美元在总体上保持了升值态势，至5月份累计升值近5%，而后在大幅震荡中逐渐走弱。随着市场对美国经济增长前景再度看好，美元指数也在政府停摆结束后止跌回升。

展望2014年，美国两党的财政谈判和美联储放缓QE将成为决定美元走势的两个关键点。预计，美元将于年初开始进入持续升值通道，当然也不排除突发性事件下美元在短期承压的可能性。

在激进的量化宽松政策下，日元在2013年1～5份月加速贬值；年中日元曾走强，然而短期的反弹并没有逆转日元贬值趋势。自7月份以来，美元兑日元汇率重新进入小幅震荡的上行区间。预计2014年在政府宽货币、紧财政的背景下，日元的贬值周期仍将延续。

2013年10月份以来，欧元区经济增速低于预期，使欧元承压。考虑到当前欧元区复苏的基础依旧较为脆弱，我们预计欧元在未来反弹的可能性并不大，短期内的波动则有可能进一步加剧。

2013年受美联储退出QE下国际资本外流的影响，部分新兴市场经济体外汇市场剧烈动荡。而后这些国家的汇率均出现上扬，在一定程度上收复了失地。考虑到美联储退出QE，未来新兴市场国家的货币在整体上依然面临震荡下跌的压力。

新兴市场资本流动维持

大进大出格局

过去几年，新兴市场一直保持着资本净流入。但2013年以来，新兴市场资本流动呈现大进大出态势。2013年5月底至8月底，国际资本回流美国，新兴市场的股市、汇市均出现了大幅波动。而当9月底美联储宣布暂缓退出QE后，国际资本又重回新兴市场。

全球金融经济范文第5篇

关键词：经济全球化 经济金融化 挑战 启示

一、经济全球化和经济金融化

（一）经济全球化

经济全球化的概念最早是由美国经济学家T.莱维和S.奥斯特雷在1985年提出的，它是指世界经济活动冲破了国与国之间的界限，各国各地区之间的经济联系越来越成为一个有机整体。最初是50，60年代开始的，但严格意义上的经济全球化是在80年代末90年代初，直到90年后，出现了迅速的发展。经济全球化给世界各国的经济、贸易、带来了巨大的进步与发展。截止到1997年，全球的贸易量已超过61，000亿美元，比1947年增长了160多倍，这种贸易的巨大增长势必会给我国的经济贸易带来巨大发展，同时也给各国的政治、经济、文化带来了很大的进步。但是，也产生了一些空前的新问题。

（二）经济金融化

随着金融市场发展的日益多元化、开放化，我国各个金融行业的业务也已涉及到全世界的金融市场中来。我国自1978年实行改革开放以来，国家的经济有了突飞猛进的增长，中国的金融市场的份额和范围也越来越大，同时，国外的很多金融机构也开始进入中国市场，这会在一定程度上对我国的金融市场造成巨大的影响。因此，为了获取更大的份额和更大的金融市场，我国还需加强对金融市场的建设与管理，并制定长期发展战略。由于我国金融机构在业务、产品、风险等方面上都存在一定的不足，所以我国还需根据当下全球化和国际化的实际情况进行相应的改革。

二、经济全球化和经济金融化的挑战

随着全球金融业的快速发展，我国的金融市场在享受很多便捷服务的同时，也面临很多严峻挑战，比如，给各国及世界经济带来了不稳定性、增强了世界各国的依赖性、金融监管国矛盾加大等。

（一）给各国及世界经济带来了不稳定性

随着经济全球化和金融市场的不断深化与发展，其给各国及世界的经济带来了不稳定性。比如，金融波动。经济全球化和经济金融化的发展是一把双刃剑，在它促进世界各国经济发展的同时，也会带来一定的危险和风险。经济全球化和经济金融化带来的挑战非常强烈，破坏性较大，为了能减少相关风险，还需确保国家经济金融的安全和稳定。

（二）经济全球化和经济金融化的泡沫化严重

虽然经济全球化和经济金融化对各国的经济、文化、贸易带来了巨大的发展，但是，由于对金融资源的开发过度，恶劣金融商品的过剩，也会加重金融的泡沫化。当金融资源开发过度时，会带来金融波动和金融危机，利益只有少部分人可以获取，但是危险却由所有人进行分担，因此，这时候的发达国家会占有一定的优势，所以，对于这种现象还需引起国民的高度重视。

（三）增强了世界各国的依赖性

经济全球化和经济金融化的发展将有利于世界各国经济的发展、彼此之间的交流与合作，这在一定程度上会增强世界各国的依赖性。不论世界各个国家之间有着怎么样的文化、宗教、经济差异，他们之间的依赖性已完全超过这些。在闭关锁国的情况下，得不到发展，只有各国之间加快合作与交流，才能促进本国的进一步发展。

（四）金融人才供给短缺

随着金融市场发展的日益多元化、开放化，我国各个金融行业的业务也已涉及到全世界的金融市场中来，国内金融机构在业务、产品、风险等方面上都存在一定的不足，传统的金融学人才培养模式已不能适应当下时展的需要。因此，我国还需根据当下全球化和国际化的实际情况，将重点内容放在培养有国际化、竞争性、高素质的综合性复合型人才身上。随着金融市场的不断深化与全能化，只有具备专业能力很强的专业人才才能背负起如此伟大的胜任，才能满足未来金融市场发展的需求。在新的金融市场环境下，它会直接推动金融学人才培养模式的转型。

三、经济全球化和经济金融化带来的启示

（一）经济全球化和经济金融化是必然结果

经济全球化和经济金融化是历史发展的必然趋势，是一个不可阻挡的历史潮流。与发展中国家相比，发达国家具有强大的综合国力、科学技术、金融经济、金融创新等，在这种进程面前具有明显的优势，所以，他们能确保在最小风险的情况下获取最大的收益。但是，发展中国家往往是处于被动局面的。

（二）警惕及重视金融霸权

虽然说经济全球化和经济金融带来世界各国经济的共同发展，关系的紧密加强，但是，也要防止和警惕一些国家利用金融对弱小国家进行欺压。很多发达国家会利用金融这个有利武器对一些发展中国家进行巧取豪夺，进行经济侵略，这也是很多弱小及部分发展中国家需要注意的事项，警惕和防止金融霸权的状况出现。

（三）调整金融信息经济

金融业“信息经济”的新思潮是当下经济发展和科技发达的必然产物，主要表现在金融全球化、金融创新两个方面。全球商业银行正在经历一个令人兴奋的时代，金融业“信息经济”的新思潮必然是以数字化的表现形式为主，我国在信息技术革命的推动下，不少银行将直接利用互联网信息通信现代化通过最低的成本来达到所需的效果。虚拟化的概念的发展银行和竞争越来越显示其重要性，信息经济新思潮为了适应多样化的金融服务，还需不断加快商业银行经营管理的网络化建设。随着我国金融行业的不断发展与前进，我国传统金融行业已不能满足金融产品生产的需要，因此，我国还需全面科学的探索金融方面，构建互联网金融载体，创新渠道运营优势。

（四）研究和创新金融理论，培养金融人才

随着国际金融环境的不断发展与改革，这对我国金融学人才的培养又提出了新的要求，为了能适应当下金融市场的要求，培养出来的金融人才不仅要熟悉国内的金融体制和规律，还要熟悉市场经济体制的内涵、功能、意义，能够从国际的角度和视野中分析和理解国内和国外的金融市场环境。

在全球化的背景下，我国传统的金融学人才模式早已不能适应当下时展的要求。如今，金融业已成为经济的核心地位，我国的金融学人才培养模式还需进一步进行改革，主要表现在课程体系、教学内容、教学方法、培养视野上。在未来的金融人才培养中，一定要教育学生从国际视野中掌握和了解金融市场运行和发展的相关规律，站在国际的角度上思考金融市场和业务，有利于掌握未来金融市场的发展趋势和方向。

参考文献：

[1]曹源芳.中国企业应对经济全球化挑战的策略[J].现代经济信息，2009，3：64-66

[2]刘少波.经济全球化和经济金融化的挑战与启示[J].南方经济，2012（4）：22-28

全球金融经济范文第6篇

关键词：经济全球化金融全球化影响

经济全球化是指世界经济活动超越国界，通过对外贸易、资本流动、技术转移、提供服务、相互依存、相互联系而形成的全球范围的有机经济整体。经济全球化是当代世界经济的重要特征之一，也是世界经济发展的重要趋势。经济全球化的过程早已开始，尤其是80年代以后，特别是进入90年代，世界经济全球化的进程大大加快了。经济全球化，有利于资源和生产要素在全球的合理配置，有利于资本和产品在全球性流动，有利于科技在全球性的扩张，有利于促进不发达地区经济的发展，是人类发展进步的表现。

金融全球化是金融自由化和放宽金融管制的必然结果。它由美国为首的发达国家所主导，由跨国金融机构担任运行主角，其发展建立在金融各类市场融合的基础上，并紧密依托于多种科技化的创新。今后国际的金融体系将进一步自由化，金融市场一体化进程加快，跨国金融机构业务综合化、网络化，金融业的竞争更趋激烈，威胁金融稳定和金融安全的阴影依然在全球徘徊。

20世纪最后10年国内外理论界和决策者谈论得最多的话题之一是经济、金融全球化，诸如经济、金融全球化发生的原因，对各国和整个世界经济、金融带来的影响、机遇和挑战，以及面对这一形势各国和各微观经济主体应采取的对策，等等。在此基础上，人们又进一步预计在新世纪或新千年各国经济、金融必将进一步融合，甚至一体化。以上这些无疑是正确的;然而，我们认为，对经济、金融全球化还有许多问题值得进一步思考。

在分析经济金融全球化本质的基础上，对全球化与民族化、全球化与自主化、全球化与跨国公司、全球化与贸易自由化和国际惯例、全球化与贫困化、全球化与第三世界等问题进行了多方面分析、揭露和论证，指出西方掩盖全球化本质的主流理论在国内泛滥，我们既要积极参与利用资本主义全球化，为我所用，发展民族经济，壮大自己；又要必须坚持民族化、自主化(国产化)，这应该成为经济金融工作的指导思想，我国金融机构首要任务必须要扶持技术、品牌国产化，以赢得在全球化中取胜。

不少学者只宣传经济金融全球化、一体化、国际化等等，说全球化是一个自然的、不可逆转的历史过程，而忽视在全球化的同时，还存在民族化的另一种基本趋势。不能否认，推动当代世界经济快速发展是同资本主义发展到“全球化”最新阶段的巨大作用的结果。但与此同时，不能忽视世界是有众多的有的民族国家组成，资本所追求的全球性垄断与民族国家的之间，是相互尖锐对立的，它们所决定的“全球化”趋势与“民族化”趋势，是世界经济这一矛盾运动的两个方面，全球化趋势越强，民族化问题也随之越突出。因此，我们在重视研究、适应和利用资本主义全球化的同时，也必须要重视研究各国民族国家、民族经济金融的发展和经济金融的安全。我国是一个寻求经济金融现代化的发展中大国，我国参与经济金融全球化的目的是为了中华民族的复兴、繁荣与富强，这是第一位的。因为，其一是任何一个大国都不会放弃对资源的控制，听任外国资本对本国资源的任意配组和利用。波兰的国有银行已被外国资本所控制，外国资本家将波兰银行筹集的资金调往国外，使波兰的企业得不到信贷扶持，这是一个令人清醒的前车之鉴。其二是在世界现实生活中，最大的福利单位仍然是民族国家，而不是全球，因为世界尚未大同。在参与世界经济金融竞争中，如果本国银行不重点扶持提高本国民族经济的竞争力，这是舍本逐末，颠倒了主次，最终会导致民族经济被淘汰出局，就不可避免地使本国人民的福利受到根本性的损害。西方发达国家大肆宣扬全球化已使民族经济范畴随着全球化时代到来而终结，这是一种脱离现实的利己主义的宣传，是企图实现他们无阻挡的控制，占领整个世界市场，攫取最大的垄断利润。

金融全球化是当代世界经济发展的典型特征和时代潮流。我国在获得金融全球化利益的同时，由于发达国家的优势地位和对全球金融利益的过度追求，势必会产生一些利益损失，坚持一定的利益原则，采取合适的应对措施，如提高银行业的竞争能力，完善金融监管制度并积极推动区域货币合作等最大限度地维护自己在全球经济中的金融利益，是我国金融全球化过程的重中之重。

虽然许多人都预测在亚洲也必然会出现货币整合，但“只听楼梯响，不见人下来”，亚元的出现似乎遥遥无期。亚洲货币一体化远远滞后于贸易和投资合作。显然，如果欧洲、北美完成了金融整合，而亚洲各国依然一盘散沙，那么在经济竞争中非吃亏不可。

在亚洲金融风暴的剧烈冲击之下，亚洲各国普遍认识到通过货币整合来增强金融市场稳定性的重要意义。在1997年亚洲金融风暴中，由于亚洲各国，除了日本之外，经济规模都不是很大，缺乏相互协调的机制，结果被国际金融投机集团各个击破。一个国家出现的金融危机很快就通过外溢效应蔓延到邻国，从泰国、马来西亚、印尼、台湾、香港、一直冲击到东北亚的韩国和日本。在金融风暴中各国都竭尽全力应付，也曾经相互磋商，希望能够协调一致，集合地区内更大的力量来制止风暴的蔓延。但是，由于缺乏协调机制，甚至还出现了以邻为壑的做法，结果一个又一个国家在金融风暴中倒了下去。整个亚洲经济遭遇到难以估量的损失。实践证明，在金融风暴的冲击之下，一个孤立的经济体很难独善其身。只有联合起来，建立某种形式的货币联盟才能增加地区的金融稳定性。在亚洲金融风暴之后，泰国外长素林提出要在“互不干涉内政”的基础上增加“灵活干预”这一原则，希望能够在某种程度上达成金融货币联动体系。

参考文献：

全球金融经济范文第7篇

金融全球化是金融自由化和放宽金融管制的必然结果。它由美国为首的发达国家所主导，由跨国金融机构担任运行主角，其发展建立在金融各类市场融合的基础上，并紧密依托于多种科技化的创新。今后国际的金融体系将进一步自由化，金融市场一体化进程加快，跨国金融机构业务综合化、网络化，金融业的竞争更趋激烈，威胁金融稳定和金融安全的阴影依然在全球徘徊。

20世纪最后10年国内外理论界和决策者谈论得最多的话题之一是经济、金融全球化，诸如经济、金融全球化发生的原因，对各国和整个世界经济、金融带来的影响、机遇和挑战，以及面对这一形势各国和各微观经济主体应采取的对策，等等。在此基础上，人们又进一步预计在新世纪或新千年各国经济、金融必将进一步融合，甚至一体化。以上这些无疑是正确的;然而，我们认为，对经济、金融全球化还有许多问题值得进一步思考。

在分析经济金融全球化本质的基础上，对全球化与民族化、全球化与自主化、全球化与跨国公司、全球化与贸易自由化和国际惯例、全球化与贫困化、全球化与第三世界等问题进行了多方面分析、揭露和论证，指出西方掩盖全球化本质的主流理论在国内泛滥，我们既要积极参与利用资本主义全球化，为我所用，发展民族经济，壮大自己；又要必须坚持民族化、自主化(国产化)，这应该成为经济金融工作的指导思想，我国金融机构首要任务必须要扶持技术、品牌国产化，以赢得在全球化中取胜。

不少学者只宣传经济金融全球化、一体化、国际化等等，说全球化是一个自然的、不可逆转的历史过程，而忽视在全球化的同时，还存在民族化的另一种基本趋势。不能否认，推动当代世界经济快速发展是同资本主义发展到“全球化”最新阶段的巨大作用的结果。但与此同时，不能忽视世界是有众多的有的民族国家组成，资本所追求的全球性垄断与民族国家的之间，是相互尖锐对立的，它们所决定的“全球化”趋势与“民族化”趋势，是世界经济这一矛盾运动的两个方面，全球化趋势越强，民族化问题也随之越突出。因此，我们在重视研究、适应和利用资本主义全球化的同时，也必须要重视研究各国民族国家、民族经济金融的发展和经济金融的安全。我国是一个寻求经济金融现代化的发展中大国，我国参与经济金融全球化的目的是为了中华民族的复兴、繁荣与富强，这是第一位的。因为，其一是任何一个大国都不会放弃对资源的控制，听任外国资本对本国资源的任意配组和利用。波兰的国有银行已被外国资本所控制，外国资本家将波兰银行筹集的资金调往国外，使波兰的企业得不到信贷扶持，这是一个令人清醒的前车之鉴。其二是在世界现实生活中，最大的福利单位仍然是民族国家，而不是全球，因为世界尚未大同。在参与世界经济金融竞争中，如果本国银行不重点扶持提高本国民族经济的竞争力，这是舍本逐末，颠倒了主次，最终会导致民族经济被淘汰出局，就不可避免地使本国人民的福利受到根本性的损害。西方发达国家大肆宣扬全球化已使民族经济范畴随着全球化时代到来而终结，这是一种脱离现实的利己主义的宣传，是企图实现他们无阻挡的控制，占领整个世界市场，攫取最大的垄断利润。

金融全球化是当代世界经济发展的典型特征和时代潮流。我国在获得金融全球化利益的同时，由于发达国家的优势地位和对全球金融利益的过度追求，势必会产生一些利益损失，坚持一定的利益原则，采取合适的应对措施，如提高银行业的竞争能力，完善金融监管制度并积极推动区域货币合作等最大限度地维护自己在全球经济中的金融利益，是我国金融全球化过程的重中之重。

虽然许多人都预测在亚洲也必然会出现货币整合，但“只听楼梯响，不见人下来”，亚元的出现似乎遥遥无期。亚洲货币一体化远远滞后于贸易和投资合作。显然，如果欧洲、北美完成了金融整合，而亚洲各国依然一盘散沙，那么在经济竞争中非吃亏不可。

在亚洲金融风暴的剧烈冲击之下，亚洲各国普遍认识到通过货币整合来增强金融市场稳定性的重要意义。在1997年亚洲金融风暴中，由于亚洲各国，除了日本之外，经济规模都不是很大，缺乏相互协调的机制，结果被国际金融投机集团各个击破。一个国家出现的金融危机很快就通过外溢效应蔓延到邻国，从泰国、马来西亚、印尼、台湾、香港、一直冲击到东北亚的韩国和日本。在金融风暴中各国都竭尽全力应付，也曾经相互磋商，希望能够协调一致，集合地区内更大的力量来制止风暴的蔓延。但是，由于缺乏协调机制，甚至还出现了以邻为壑的做法，结果一个又一个国家在金融风暴中倒了下去。整个亚洲经济遭遇到难以估量的损失。实践证明，在金融风暴的冲击之下，一个孤立的经济体很难独善其身。只有联合起来，建立某种形式的货币联盟才能增加地区的金融稳定性。在亚洲金融风暴之后，泰国外长素林提出要在“互不干涉内政”的基础上增加“灵活干预”这一原则，希望能够在某种程度上达成金融货币联动体系。

参考文献

[1]雅克.阿达，《经济全球化》[论文关键词]经济全球化金融全球化影响

全球金融经济范文第8篇

关键词：经济全球化 金融全球化 影响

经济全球化是指世界经济活动超越国界，通过对外贸易、资本流动、技术转移、提供服务、相互依存、相互联系而形成的全球范围的有机经济整体。经济全球化是当代世界经济的重要特征之一，也是世界经济发展的重要趋势。经济全球化的过程早已开始，尤其是80年代以后，特别是进入90年代，世界经济全球化的进程大大加快了。经济全球化，有利于资源和生产要素在全球的合理配置，有利于资本和产品在全球性流动，有利于科技在全球性的扩张，有利于促进不发达地区经济的发展，是人类发展进步的表现

金融全球化是金融自由化和放宽金融管制的必然结果。它由美国为首的发达国家所主导，由跨国金融机构担任运行主角，其发展建立在金融各类市场融合的基础上，并紧密依托于多种科技化的创新。今后国际的金融体系将进一步自由化，金融市场一体化进程加快，跨国金融机构业务综合化、网络化，金融业的竞争更趋激烈，威胁金融稳定和金融安全的阴影依然在全球徘徊。

20世纪最后10年国内外理论界和决策者谈论得最多的话题之一是经济、金融全球化，诸如经济、金融全球化发生的原因，对各国和整个世界经济、金融带来的影响、机遇和挑战，以及面对这一形势各国和各微观经济主体应采取的对策，等等。在此基础上，人们又进一步预计在新世纪或新千年各国经济、金融必将进一步融合，甚至一体化。以上这些无疑是正确的;然而，我们认为，对经济、金融全球化还有许多问题值得进一步思考。

在分析经济金融全球化本质的基础上，对全球化与民族化、全球化与自主化、全球化与跨国公司、全球化与贸易自由化和国际惯例、全球化与贫困化、全球化与第三世界等问题进行了多方面分析、揭露和论证，指出西方掩盖全球化本质的主流理论在国内泛滥，我们既要积极参与利用资本主义全球化，为我所用，发展民族经济，壮大自己；又要必须坚持民族化、自主化(国产化)，这应该成为经济金融工作的指导思想，我国金融机构首要任务必须要扶持技术、品牌国产化，以赢得在全球化中取胜。

不少学者只宣传经济金融全球化、一体化、国际化等等，说全球化是一个自然的、不可逆转的历史过程，而忽视在全球化的同时，还存在民族化的另一种基本趋势。不能否认，推动当代世界经济快速发展是同资本主义发展到“全球化”最新阶段的巨大作用的结果。但与此同时，不能忽视世界是有众多的有的民族国家组成，资本所追求的全球性垄断与民族国家的之间，是相互尖锐对立的，它们所决定的“全球化”趋势与“民族化”趋势，是世界经济这一矛盾运动的两个方面，全球化趋势越强，民族化问题也随之越突出。因此，我们在重视研究、适应和利用资本主义全球化的同时，也必须要重视研究各国民族国家、民族经济金融的发展和经济金融的安全。我国是一个寻求经济金融现代化的发展中大国，我国参与经济金融全球化的目的是为了中华民族的复兴、繁荣与富强，这是第一位的。因为，其一是任何一个大国都不会放弃对资源的控制，听任外国资本对本国资源的任意配组和利用。波兰的国有银行已被外国资本所控制，外国资本家将波兰银行筹集的资金调往国外，使波兰的企业得不到信贷扶持，这是一个令人清醒的前车之鉴。其二是在世界现实生活中，最大的福利单位仍然是民族国家，而不是全球，因为世界尚未大同。在参与世界经济金融竞争中，如果本国银行不重点扶持提高本国民族经济的竞争力，这是舍本逐末，颠倒了主次，最终会导致民族经济被淘汰出局，就不可避免地使本国人民的福利受到根本性的损害。西方发达国家大肆宣扬全球化已使民族经济范畴随着全球化时代到来而终结，这是一种脱离现实的利己主义的宣传，是企图实现他们无阻挡的控制，占领整个世界市场，攫取最大的垄断利润。

金融全球化是当代世界经济发展的典型特征和时代潮流。我国在获得金融全球化利益的同时，由于发达国家的优势地位和对全球金融利益的过度追求，势必会产生一些利益损失，坚持一定的利益原则，采取合适的应对措施，如提高银行业的竞争能力，完善金融监管制度并积极推动区域货币合作等最大限度地维护自己在全球经济中的金融利益，是我国金融全球化过程的重中之重。

虽然许多人都预测在亚洲也必然会出现货币整合，但“只听楼梯响，不见人下来”，亚元的出现似乎遥遥无期。亚洲货币一体化远远滞后于贸易和投资合作。显然，如果欧洲、北美完成了金融整合，而亚洲各国依然一盘散沙，那么在经济竞争中非吃亏不可。

在亚洲金融风暴的剧烈冲击之下，亚洲各国普遍认识到通过货币整合来增强金融市场稳定性的重要意义。在1997年亚洲金融风暴中，由于亚洲各国，除了日本之外，经济规模都不是很大，缺乏相互协调的机制，结果被国际金融投机集团各个击破。一个国家出现的金融危机很快就通过外溢效应蔓延到邻国，从泰国、马来西亚、印尼、台湾、香港、一直冲击到东北亚的韩国和日本。在金融风暴中各国都竭尽全力应付，也曾经相互磋商，希望能够协调一致，集合地区内更大的力量来制止风暴的蔓延。但是，由于缺乏协调机制，甚至还出现了以邻为壑的做法，结果一个又一个国家在金融风暴中倒了下去。整个亚洲经济遭遇到难以估量的损失。实践证明，在金融风暴的冲击之下，一个孤立的经济体很难独善其身。只有联合起来，建立某种形式的货币联盟才能增加地区的金融稳定性。在亚洲金融风暴之后，泰国外长素林提出要在“互不干涉内政”的基础上增加“灵活干预”这一原则，希望能够在某种程度上达成金融货币联动体系。

参考文献

全球金融经济范文第9篇

关键词：金融全球化；新兴市场国家；经济增长；系统GMM

一、 引言

新兴市场国家的快速崛起和金融全球化的深入发展是当今世界经济的两个重要特征。而关于金融全球化的发展对新兴市场国家经济增长的影响则是一个存在广泛争议的问题，相关的问题是如此之重要，不仅因为这是一个学术争议，更为重要的是，这还是一个决策层面的问题，如中国现在就面临是否放开资本账户的问题，而放开资本账户是一个国家参与金融全球化进程的一个重要步骤。本文就研究了金融全球化对新兴市场国家经济增长的影响。

二、 文献综述

关于金融全球化测度指标的研究，可以分为两类，一类采用法定层面的测度指标，一类采用事实层面的测度指标。关于前一类，相关研究大多是在IMF的关于汇率制度和汇率限制年度报告（AREAER）的基础上，进行进一步的拓展，如Chinn和Ito（2008）构造的KAOPEN指数。但是，上述研究的一个共同缺陷是这些指数不能精确反映一国官方对本国经常账户、资本账户的控制程度，从而也就不能精确衡量一国的金融全球化程度。有鉴于法定层面测度指标的缺陷，一部分学者采用了事实层面的测度指标。如Edison（2002）等使用一国证券组合投资流入流出总量与GDP的比值来衡量一国金融全球化的程度。

关于金融全球化对经济增长的影响，在标准的新古典增长理论的框架里，金融全球化会促进资本由资本富余的国家流向资本稀缺的国家从而促进资本稀缺国家的经济增长。Fischer（1997）指出，金融全球化是新兴市场国家向发达国家过渡的一个重要步骤，他指出，资本的自由流动便于在全球范围内更有效的配置储蓄资金，便于实现资源最优配置，以此促进经济增长并提升相关国家的福利水平。从单个国家的角度来看，金融全球化的好处有三方面：一是增加国内可供投资的资金；二是增加国内居民与国际增长市场的联系渠道；三是可促进国内金融市场竞争的强度并进而改善金融服务的质量。从国际经济体系的角度来看，金融全球化拓展了各国金融业对贸易的支持渠道，并进而支持了多边贸易体系的发展。此外，金融全球化还有助于投资者在全球范围内更有效的配置资源。Acemoglu、Daron和Zilibotti（1997）指出，金融全球化便利了风险分散从而促进了生产专业化、资本配置合理化和经济增长。Jeanne等（2003）指出，金融全球化促进一国改善其经济政策并进而促进经济增长。但是，另外一些学者却指出，金融全球化给新兴市场国家带来的巨大风险远远超过其带来的潜在收益。持有上述观点的学者包括Rodrik（1998）以及Stiglitz（2000）等人。

关于金融全球化对经济增长影响的实证研究方面，Quinn（1997）使用了64个国家1960年～1989年的数据，使用自己构建的测度金融全球化的指标，运用截面OLS的方法，研究发现，金融全球化与一国的经济增长之间存在显著的相关关系。Rodrik（1998）使用95个国家1975年～1989年的历史数据，运用截面OLS的方法，发现金融全球化对经济增长没有显著的作用。Klein和Olivei（2005）使用70个国家1976年～1995年的数据，使用了截面OLS和工具变量的方法，并且把70个国家分成发达国家和发展中国家两组，研究发现，金融全球化的发展使发达国家享有了更高的经济增长率和更高的金融深化水平，但对于发展中国家来说，金融全球化的发展并没有带来更高的金融深化水平。

三、 计量模型和数据

由于我们的目的在于检验金融全球化与新兴市场国家经济增长之间的内在关系而非新兴市场国家经济增长的决定因素，所以在下面的研究中只考虑重要变量的影响。

1. 选择指标。在结合国内外已有研究的前提下，本文选择的变量如下：（1）实际人均GDP年增长率（GDPGR）；（2）国外金融总资产和总负债（GSAL）；（3）政府支出（GE）；（4）固定资本形成（GCF）；（5）资本市场发展（CMD）；（6）技术进步（TP）。

2. 研究方法。本文中，我们运用面板数据研究金融全球化对经济增长的影响，共收集了20个国家1980年～2010年的数据。然而，在使用面板数据时，必须要解决数据中可能存在的内生性问题。为此，我们选用的基准模型表达式为：

GDPGRi，t=？琢+GDPGRi，t-1+？茁′Xi，t+？浊i+？着i，t（1）

其中t和i分别表示时间和国家，GDPGRi，t为第i个国家在第t年的实际人均GDP五年平均年增长率，相应的，GDPGRi，t-1为其滞后一年的增长率，Xi，t为自变量，？浊i和？着i，t相应为观测到的国家效应以及残差项。为了消除未观测到的国家效应的影响，我们对（1）式进行一阶差分：

？驻GDPGRi，t=？驻GDPGRi，t-1+？驻X′i，t？茁+？驻？着i，t（2）

然而，由于GDPGRi，t-1与？着i，t-1相关，进而导致？驻GDPGRi，t-1与？驻？着i，t-1相关，所以，GDPGRi，t-1为内生变量，我们需要适当的工具变量才能得到一致估计。为此Arellano和Bond把所有可能的滞后变量作为工具变量，然后对上式进行差分GMM估计。然而，使用差分GMM估计也会带来一些问题。为了解决这些存在的问题，Bundell等提出了系统GMM（System GMM），该方法的优点是可以提高估计效率并更好的解决内生性问题。

目前，在进行系统GMM估计时，比较通用的是两步估计法。而对于GMM估计量是否有效，Bond，Hoeffler和Temple基于经验提出了如下的检验办法：如果系统GMM估计值落在混合OLS估计值和固定效应估计值之间，则系统GMM估计量是有效的。综合上述，本文所采用的最终模型如下：

GDPGRi，t=？茁0GDPGRi，t-1+？茁1GSALi，t+？茁2GEi，t+？茁3GCFi，t+？茁4CMDi，t+？茁5TPi，t+？着i，t（3）

3. 使用数据。本文中，实际人均GDP、政府支出、固定资本形成、资本市场发展以及技术进步的数据来自于世界银行数据库（http：///），国外金融总资产和总负债的数据（1990-2004）来自于Lane和Milesi-Ferreti的论文，2005年～2010年的数据由Lane向作者提供。

四、 结果分析

表1给出了对（3）式的回归结果，其中，第一列是固定效应估计的结果（豪斯曼检验的p值为0.0000），为了克服变量的内生性问题，我们在第二列给出了系统GMM估计的结果。本文的模型共使用了6个自变量，除了人均GDP年增长率的滞后项以及金融全球化的发展水平之外，还有政府支出、固定资本形成、资本市场发展以及技术进步。与我们的预期一样，第三列人均GDP年增长率的滞后项的系数（0.843）刚好落在了由固定效应回归滞后项的系数（0.772，第四列第二行）与混合回归滞后项的系数（0.906，第五列第二行）所构成的区间之内。残差项自相关检验AR（1）和AR（2）伴随P值分别为0.0049（0.1），这说明一阶差分方程中残差项存在自相关且二阶差分方程中的残差项不存在自相关，即本文设定的模型满足了矩约束条件的要求。Sargan检验的结果大于0.1，说明我们选取的工具变量是有效的。估计结果显示，人均GDP年增长率滞后项高度显著表明人均GDP年增长率具有持续性，金融全球化对人均GDP年增长率的促进作用不显著，政府支出显著为正表明政府支出的矿大有利于人均GDP年增长率的提高，单位GDP的固定资本形成显著为负表明盲目扩大投资率并不能促进GDP年增长率的提高，技术进步对于促进新兴市场国家人均实际GDP年增长率提高的作用并不显著，资本市场发展显著为负表明资本市场的发展不利于人均GDP年增长率的提高。下面，我们将对上述实证结果进行详细的解释，需要说明的是，本文的主旨在于探讨金融全球化对经济增长的影响，因此，下文中将主要解释为什么金融全球化并没有显著地推动新兴市场国家人均GDP年增长率的提高。

关于金融全球化对新兴市场国家人均GDP年增长率的影响。从1990年～2010年，在控制其他变量的条件下，金融全球化并未对新兴市场国家人均GDP年增长率产生显著的正向影响。从理论上分析，金融全球化可以通过以下几个渠道对经济增长产生积极影响：第一，增加国内储蓄；第二，降低资金使用成本；第三，促进技术和管理知识的传播；第四，促进国内金融部门的发展；第五，促进专业化生产（Imbs等）。但是，在理论支撑很充足的情况下，本文的实证结果却显示，金融全球化并未有效地推动新兴市场国家经济增长率的提高。下面，我们将从金融全球化促进经济增长所需要的实现条件和实现机制方面做出进一步分析。毫无疑问，金融全球化促进经济增长需要一定的实现条件和实现机制，如果一国并不具备这些实现条件和机制，则金融全球化并不能促进该国经济增长历程的提高。对于新兴市场国家而言，从实现条件来看，新兴市场国家脆弱的金融体系、不健全的监管措施、薄弱的制度环境以及不稳定的宏观经济政策等方面都制约着金融全球化积极作用的发挥。从实现机制来看，新兴市场经济国大多仍为发展中国家，生产要素的流动性较差，投资的效率很低，加之新兴市场国家的金融体系往往以银行为主导，资本市场不发达，而银行的风险管理能力较弱，并不能有效地促进储蓄向投资的转化，进而使金融全球化的积极效应难以显现。对此，已有一些研究表明，金融全球化对经济增长的积极效应的发挥必须以发展良好的金融部门、健全的公司治理和稳健的宏观经济政策为条件。更进一步的，金融全球化与这些条件之间存在交互作用并决定了经济增长。（Kose，Prasad和Terrones）此外，还有一点不容忽视的影响因素就是金融危机的作用。对于新兴市场国家来说，有很多都是在国内银行体系比较脆弱的条件下参与了金融全球化进程，这样，一旦发生大规模金融危机，国内的银行部门往往首当其冲的遭到严重打击，紧接着发生的信贷紧缩便会对企业经营造成较大影响，而后便是产出水平的下降，以1997年东南亚金融危机为例，危机期间，泰国的人均实际GDP就下降了15.9%。因此，金融全球化并未有效的促进新兴市场国家国家经济增长率的提高。最后，有必要指出的一点是，本文的研究结果仅能说明金融全球化没有有效的促进新兴市场国家经济增长率的提高，但是，这并不意味着金融全球化与新兴市场国家成功的经济增长无关，事实上，已有一些研究指出金融全球化与国内资本市场发展以及政府治理能力等方面存在积极的关系。

扩大政府支出能有效的促进新兴市场国家人均GDP年增长率的提高。传统的新古典理论认为，由于政府投资效率较低且会对私人投资产生“挤出效应”，因此政府支出的扩大并不利于长期经济增长，但本文研究结果却显示，从1990年～2010年，政府支出的扩大显著促进了新兴市场国家人均实际GDP年增长率的提高，其原因在于，对新兴市场国家而言，其基础设施不够完善，而私人资本又不愿意参与基础设施建设，因此，政府往往大量投资于基础设施建设，以改善经济增长的条件，这些投资本身就会拉动经济增长，加之基础设施建设的改善往往会有利于吸引外资流入并进而拉动经济增长，因此，政府支出的扩大显著促进了新兴市场国家人均实际GDP年增长率的提高。单位GDP的固定资本形成显著为负，其原因在于，随着新兴市场国家经济的不断增长，企业在不断增加人力资本投资以及研发投资。同时，相应减少了对固定资本投资所占的比重，因此，我们观察到人均实际GDP年增长率与单位GDP的固定资本形成存在显著负向关系。此外，本文的实证结果还显示，技术进步对于促进新兴市场国家人均实际GDP年增长率提高的作用不太显著，而资本市场的发展对新兴市场经济增长则产生了抑制，限于篇幅，此处不在解释。

五、 结论

本文创新性的构建了新兴市场国家国外金融总资产和总负债与GDP的比值这一指标，并运用这一指标来衡量新兴市场国家金融全球化的状况，然后构建了动态面板数据模型，收集了19个新兴市场国家1990年～2010年的数据，在控制了政府支出、技术进步等因素之后，对金融全球化对新兴市场国家经济增长的影响进行检验。根据本文的系统GMM估计结果，我们得到了下面的结论：金融全球化并没有显著的促进新兴市场国家增长率的提高。虽然在理论上，金融全球化可以通过降低国内资金成本、提高国内金融部门的效率等渠道促进经济增长，但是，在新兴市场国家经济增长的具体进程当中， 下列原因的存在阻碍金融全球化积极效应的发挥：首先，新兴市场国家存在金融体系效率低下、监管缺失以及宏观经济政策不稳定的问题， 缺乏金融全球化促进经济增长所需要的基础条件；其次，新兴市场国家的生产要素流动性不足，投资效率较低，银行部门的风险管理能力较弱，国内储蓄未能转化成有效投资， 进而造成金融全球化促进经济增长的机制缺失；第三，新兴市场国家的金融体系比较脆弱，在其放开时资本账户的管制之后， 在1990年～2010年间遭受几次金融危机的打击，金融危机通过银行部门传导到了实体经济，并进而对人均产出水平造成了很大影响，该因素的存在进一步的削弱了金融全球化对新兴市场国家经济增长的积极效应。最后，需要指出的是，本文的研究结果仅仅说明金融全球化没有有效促进新兴市场国家的经济增长，但是，这并不意味着金融全球化与新兴市场国家成功的经济增长无关。

参考文献：

1. Kose， Prasad， Terrones.Does financial gl- obalization promote risk sharing？.Journal of De- velopment Economics，2009，89（2）：258-270.

2. Chinn， Ito.A New Measure of Financial Op- enness.Journal of Comparative Policy Analysis， 2008，10（3）：309-322.

3. Acemoglu， Daron， and Fabrizio Zilibotti.Was Prometheus Unbound by Chance？ Risk， Dive- rsification， and Growth.Journal of Political Eco- nomy，1997，105（4）：709-751.

全球金融经济范文第10篇

关键词:虚拟经济;金融危机;经济虚拟化

中图分类号:F831 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2010)05-0116-02

一、虚拟经济概述

虚拟经济是相对独立于实体经济的虚拟资本的经济活动,具体来说,主要指金融系统和房地产业。虚拟经济从实体经济中产生出来,其发展受实体经济生产能力的约束,其利润受实体经济利润率的制约。

虚拟经济是在实体经济的基础上产生的,同时对实体经济的发展具有正负两方面的效应。虚拟经济的正效应主要体现为在信用经济的基础上产生的虚拟经济有效地实现了储蓄向投资的转化,提高了资金的使用效率,加速了资本周转,极大地提高了生产效率促进了经济社会的发展。虚拟经济的负效应则体现为虚拟资本的价格不是由实际资本的价值决定的,而是由预期收入和实际利率决定的,所以经常与实际资本的价值相背离,并越来越呈现出超前发展的趋势。当虚拟经济的发展远远脱离实体经济的发展时,由于其利润来源得不到有效支撑,将很难维持。当虚拟经济的泡沫破裂时,往往因巨大的流动性损失而严重影响实际生产活动的进行。同时,当虚拟经济发展过度时会吸引生产资本的流入,挤占实体经济的发展资金。

虚拟经济与金融发展有着密不可分的关系。

一方面,适度规模的虚拟经济促进金融稳定与发展。从微观角度看,虚拟经济的发展有助于提供大量个性化金融工具和金融服务,增强了金融机构的基本功能,拓宽了其服务领域。与此同时,虚拟经济通过借助电子信息技术,提高金融企业的支付清算能力,节约大量流通费用,并使金融企业的信用创造功能得以充分发挥,提高其规模报酬和盈利能力。从宏观角度看,虚拟经济的发展能够促进全球金融市场一体化,提高各国市场间信息传递和价格反应的能力,提高市场价格对信息反应的灵敏度,满足虚拟经济国际化的需求。同时虚拟经济创造了大量的金融衍生产品,使各类投资者不仅能进行多元化资产组合,还能及时调整其组合,在保持效率的同时分散或转移风险,增强抵御非系统性风险的能力。

另一方面,虚拟经济的过度发展又将影响金融稳定。首先,虚拟经济的剧烈变动会通过价格、预期等在虚拟经济体内迅速传播,放大波动效应。一种证券价格、一个部门或一个市场价格的波动都会导致其他证券、部门、市场的波动。其次,虚拟经济的急剧变动会通过利率、汇率或资产价格的波动迅速传播到实体经济,进而对实体经济的运行产生影响。东南亚金融危机和次贷危机都是由虚拟经济的恶化引发的实体经济的运行紊乱。再次,虚拟经济的过度发展使经济体系面临崩溃的危险性。从事金融衍生品交易的金融机构一旦破产,通过货币乘数的作用极有可能引起金融市场的波动,市场波动再反作用于机构,这种恶性循环最终将导致全球的金融危机,直至经济危机。最后,虚拟经济的崩溃导致全球经济体衰退的可能性越来越大,并极易引发世界范围内的金融危机。

二、虚拟经济的发展

自从20世纪70年代初布雷顿森林体系解体以来,全球进入了以浮动汇率制为主的国际货币体系,世界范围内出现了金融自由化和全球化的浪潮,各国纷纷放松对资本跨国流动的管制,各种金融创新层出不穷。众多金融衍生产品只需交纳一小部分保证金即可交易,杠杆率极高,买空卖空交易盛行,极大地加剧了金融风险。虚拟经济占世界经济的比重因各种衍生金融工具的产生和资本账户交易的增多而迅速增加,远远超过了实体经济,整个经济呈现出一种“倒三角”的特点,不稳定性大大增加。总体上看,虚拟经济的发展大致体现出以下特点。

第一,全球金融资产急剧膨胀。20世纪80年代以来,经济的全球化和金融的自由化,使得全球银行业、股票市场、债券市场的金融资产迅速增加。根据国际清算银行统计,全球报告行的资产规模从1990年的7.69万亿美元增长到2005年的28万亿美元,增长了3倍多,银行资产的增长率远远大于GDP的增长率。股票市场方面,1999年全球股票市场市值曾经一度超过全球GDP总额,之后因高科技泡沫破裂而大幅缩水。2003年全球经济呈现明显的上升趋势,股票市场再度膨胀,2006年全球股票市场市值规模达到50.6万亿美元。与此同时,债券市场亦发展迅速。1991年债券总市值为16万亿美元,2005年达到了58.95万亿,15年的时间市场容量增加了2倍多,年增长率约为7.5%①。

第二,金融衍生产品迅猛发展。布雷顿森林体系崩溃后,尤其是20世纪90年代以来,金融衍生品市场呈现快速增长势头。根据国际清算银行统计(以成交量计算),世界各国交易所2002年上市交易的期货期权达到693.5万亿美元,其中利率衍生品交易量高达626.7万亿美元,股票指数类衍生品达63.9万亿美元,货币衍生品达2.9万亿美元。2007年末,全球衍生品名义价值为630万亿美元,为同年全球GDP总量的11.81倍。2008年上半年,全球衍生品的名义价值增加到766万亿美元。

第三,国际资本流动极度频繁。20世纪80年代以来,大规模虚拟资产的国际间流动成为当代经济全球化的核心。虚拟经济的发展使国际经济关系从传统的贸易和实际投资为主转为以虚拟资产为载体的大规模的资金流动。例如,外汇市场中,越来越多的外汇交易是为了获取货币流通转换中的价值增值和收益。根据国际清算银行的统计,2007年全球外汇日均交易量约2万亿美元,98.5%的交易纯粹以资金流通、盈利和风险规避为目的。巨额的外汇交易只有一小部分用于国际直接投资和国际贸易,大部分是单一的纯粹的虚拟经济的价值运动。

三、虚拟经济与金融危机

虚拟经济的内在特征与运动规律决定了泡沫的不断形成和演化,过度膨胀最终会导致泡沫破裂,进而引起消费、投资和信贷全面萎缩,对金融市场运行造成严重冲击,从而引起虚拟经济的自身危机,典型表现为金融危机。从虚拟经济的视角看,金融危机的成因包括:

第一,金融市场过度开放。金融市场的过度开放,导致虚拟经济的膨胀,若金融体系不健全或监管不到位。很容易引发金融泡沫继而导致金融危机。20世纪70年代以后,拉美和东南亚等地区和国家经济快速增长,成为新兴工业化国家。但这些国家在经济发展过程中,受金融深化理论的误导,在实体经济系统运行失常、结构性问题突出的情况下,相继开放金融市场,企图通过金融完全自由化,依靠虚拟经济的快速发展刺激实体经济的持续高速增长。但由于实体经济的发展水平偏低,且存在诸多问题,最终引发了泡沫经济并导致了一系列金融危机。其根本原因就是对实体经济和虚拟经济的关系认识不充分,夸大了虚拟经济的正效应。

第二,金融体系的脆弱性。脆弱性是金融体系的固有属性,虚拟经济发展水平越高,金融体系脆弱性就越显著,金融风险就越大。虚拟经济固有的虚拟性决定了其蕴含的高风险和运行的不稳健。美国的次贷危机充分证明了虚拟经济具有极大的脆弱性和联动性。美国房地产市场的泡沫破灭,引发了信贷市场的信用危机,然后通过资产价格的变动迅速席卷了整个资本市场,引发了全球金融市场的动荡。同时,随着金融危机的加剧,实体经济的运行也受到严重影响。

第三,金融衍生品过度发展。与一般金融资产相比,金融衍生工具具有杠杆比率较高、交易成本较低两个显著特点。所以衍生产品同样具有比一般金融资产更高的风险。在此次次贷危机中,金融衍生品扮演了重要角色。基于次级贷款形成了抵押贷款支持债券MBS(Mortgage Based Securities) 、资产支持商业票据ABCP(Asset Based Commercial Paper) 和债务抵押权益CDO(Collateralized Debt Obligations)。CDO按照资产池结构不同可以分为贷款抵押权益CLO(Collateralized Loan Obligations)和债券抵押权益CBO(Collateralized Bond Obligations) 。同时在大量CDO产品的基础上,设计出了“CDO的CDO”、“CDO 的立方”、信用违约掉期CDS(Credit Default Swap)等。它们共同的特点是具有极高的杠杆率和极其紧密的联系。一种资产价格的变动会以极快的速度传递到其他的资产价格。

第四,政府监管的放松和经济政策的失误。政府宏观经济的失误对虚拟经济的影响是巨大的。次贷危机的爆发很大原因是政府自由主义思想泛滥、监管放松导致。美联储在2000年美国网络经济泡沫破灭和“9.11” 事件后,采取低利率政策以刺激经济。从2001年1月到2003年6月,美联储25次降息,长时期低利率政策推动了房贷需求和房价上涨。此后,为了避免经济快速增长带来通货膨胀压力,美联储17次提高联邦基金利率,造成房贷借款人还贷压力增大,结果是某些客户无法按时偿还贷款利息。

参考文献:

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[3] 肖辉.论美国金融危机的成因与蔓延[D].吉林大学博士学位论文,2009.

[4] 曹元芳,吴超,刘伯酉.美国次贷危机:原因、机制与教训[J].金融监管,2008,(5).