【策略频道】7月6日各品种策略报告|快报

股指：

周三晚道指下跌0.38%，纳指下跌0.18%。后市研判：泛AI板块回落整理，带动两市主要指数调整。智能驾驶也是AI的重要应用领域，有望和智能人形机器人一起，形成两翼齐飞。泛AI板块的细分主线有望转移至机器人和智能驾驶，对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人，有望成为未来的最强主线。硅料价格已跌至6.5万元/吨，光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除，后期光伏产业链有望恢复正常运转。从两市主要指数的运行性质上看，大盘二浪调整并不能确认已经结束。新兴产业主题ETF轮动，中长期看好泛AI类ETF，使用股指期货对冲权益类持仓风险。

多空方向：震荡整理

(资料图片仅供参考)

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美公布6月耐用品订单月率数据为1.8%，高于5月前值1.7%，另一方面，美联储公布6月FOMC货币政策会议纪要显示，几乎全部FOMC委员认为年内应对进一步提升基准利率水平，但整体节奏会减缓。美联储再度释放“鹰派”货币政策预期，影响金融市场资产价格变化，美股整体小幅收跌，美10年期国债收益率上行至3.9360%，美元指数上行至103.30美元附近，贵金属价格延续微弱盘整走势，COMEX金价微弱回落-0.5616%，COMEX银价微幅上行0.7710%，COMEX金、银价差比率收敛至82.3817，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑完成全部头寸的获利了结，建议已完成了结的投资者进一步关注该策略的再度执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

原油：

【品种观点】

因美国独立日假期，美国原油库存数据推迟发布。沙特等产油国表示将推进减产以支撑市场，隔夜油价继续上行。目前市场利空在于欧元区服务业PMI等欧美经济数据整体疲软态势或难出现明显改观，利好关注点主要集中于产油国减产导致的供应紧张，预计短期国际油价仍存上行空间。

【操作建议】

暂时观望

【多空方向】

震荡偏强

橡胶、20号胶：

【品种观点】

国内外主产区新胶供应呈现稳步增长态势，叠加中国库存去库预期缓慢，天然橡胶供应端压力不减。需求端来看，下游处于季节性消费淡季，难以有效驱动胶价上行，预计胶价短期或维持区间震荡。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

成本端国际油价多空博弈，美国夏季出行高峰与欧美加息预期并存，油价窄幅波动；供应方面，PTA大厂降幅运行，买盘情绪有所好转，聚酯刚性需求下，预计短PTA价格震荡偏强，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线做多

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

成本端国际油价多空博弈，美国夏季出行高峰与欧美加息预期并存，油价窄幅波动；供需方面，目前乙二醇开工率处于年内高点，供应较充足，终端需求负反馈预期增加，预计短期乙二醇震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

窄幅震荡

甲醇：

【品种观点】煤炭价格继续小幅上涨。国内港口库存小幅增加，江苏地区汽运提货环比略有缩减，浙江MTO停车导致的消费减量，华东地区累库为主，预计7月甲醇进口环比大幅减少，近期现货市场有所转弱，整体成交一般，甲醇期价宽幅振荡。

【操作建议】观望或短线操作

【多空方向】

振荡

尿素：

【品种观点】化工煤价格企稳反弹，内地尿素企业继续去库，供应压力缓解。国际尿素价格反弹，国内现货成交放缓，人民币持续贬值后，出口需求增加，7月中旬农需开始减弱，工业需求不佳，尿素期价宽幅偏弱震荡。

【操作建议】

观望或短线操作【多空方向】震荡

铁矿石：

【品种观点】

7月唐山钢企烧结限产30-50%，全国有多家钢厂发布检修计划，关注后期企业检修减产落实情况。铁矿石供应稳中有增，本期到港量小幅增加，澳洲发货量增加明显；钢企铁水日产超过245万吨，存量需求较旺盛，废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求；此外铁矿石下方成本支撑相对较强。

【操作建议】

高位震荡，追多谨慎

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

全国多家钢厂发布检修计划，唐山执行环保限产措施。库存大概率将进入淡季累库阶段，鉴于库存绝对量偏低，如果不出现大规模累库，库存压力在可承受范围内；高温降雨天气对下游施工一定程度影响，河北多地停止室外露天作业，但成交降幅空间或有限。

【操作建议】

震荡思路

【多空方向】宽幅震荡

硅铁

【品种观点】

硅铁期价震荡下行。现货价格相对稳定。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变，预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡反弹

锰硅

【品种观点】

锰硅期价震荡下行。现货价格相对稳定，观望情绪较重，北方生产依旧有利润，高开工低需求导致价格承压。钢厂低库存但没有补库意愿，社会库存消化不畅。预计短期锰硅期价反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡下行

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约震荡走低，收于13100元/吨，较上日下调185元/吨，跌幅1.39%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13483元/吨，较上一日价格持平。近日工业硅大厂有上调报价行为，同时部分西南地区厂家也有意上调价格，但最终依旧取决于下游接受能力。

有机硅方面，市场目前主要矛盾仍为终端需求表现较差，近期尚无新利好消息出现。市场买卖双方军表现谨慎。单体厂长期维持低开工率，尚未有明显改善。

市场总体来看，目前工业硅受到成本端支撑有限，虽然多数厂家有上调报价意愿，但空间及下游接受能力有限，预计短期内工业硅价格维稳为主。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2308合约，震荡运行，夜盘开盘大幅跳涨，后小幅震荡上行，收于164340元/吨，上涨6200元/吨，涨幅3.92%。现货方面，金川镍主流升贴水+11800元/吨，较上日持平，俄镍主流升贴水+2800元/吨，较上日持平。现货方面，日内镍价震荡运行，现货市场成交表现一般，现货升贴水价格整体维稳。由于近期俄镍有集中到货预期，市场俄镍现货升贴水有下调，以便进行清仓。当前精炼镍整体市场供应表现充足，同时叠加俄镍持续到货，以及国内新增电积镍产量仍在继续提高，中长期镍价预计呈现偏弱走势。进口盈亏情况，沪伦比7.72，交仓盈亏亏损14604.57元/吨，俄镍提单-10277.12元/吨，俄镍仓单-11104.57元/吨，镍豆提单-8822.21元/吨，镍豆仓单-9235.94元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

焦炭：

【品种观点】

随着吨焦亏损扩大，焦炭产量小幅回落。焦炭提涨预期有所增强。下游钢厂利润还算可观，但南方雨季部分城市出现洪涝，建材成交回落。预计短期内焦炭期价维持区间震荡。

【操作建议】

建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡

焦煤：

【品种观点】

焦煤市场暂稳运行，国内煤矿生产正常，甘其毛都口岸通车恢复至1000车水平。下游成交尚可，焦煤竞拍涨跌互现，持续关注钢厂盈利情况。短期内焦煤期价以区间震荡看待。

【操作建议】

建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡

铝

【品种观点】隔夜美指上行压制铝价，国内财新PMI数据表明幅度强度减缓，电解铝近期更多体现基本面变化。7月未来10天云南地区降雨将显著多余同期水平，电解铝冶炼利润尚可，投复产积极性持续。贴水发行的氧化铝期货受河南铝土矿复垦消息和电解铝复产预期影响上涨，预计短期上行空间在2800元/吨附近震荡，电解铝整体成本偏弱。国内政策预期落地后，社会库存转累积，需求边际修复的情况若不及预期，后市上行乏力，预计震荡偏弱。

【操作建议】

建议短线空单持有。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17700元/吨，第一压力位18100元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2200美元/吨。多空：震荡偏空

铜:

【品种观点】隔夜美联储官员态度偏鹰，美指上涨，压制铜价，同时原油价格大涨，支撑铜价，隔夜铜价调整为主；国内财新服务业PMI，综合PMI均回落，但仍高于荣枯线，依然印证复苏的趋势 。美国天量逆回购短期对冲大量举债的流动性冲击，但亟待解决中长期国债问题，流动性风险尚存。铜检修逐渐结束，海外矿端干扰，铜矿加工费高位，供给相对充足，国内冶炼产量预期增加，进口窗口偏开启，进口集中到货，库存转累，需求平淡，国内政策效力待兑现，预计偏弱震荡。持续关注下游和终端需求改善的情况。

【操作建议】

建议短线区间偏空操作。主力合约支撑位66300元/吨，第一压力位68500元/吨.伦铜区间为8050美元/吨-8380美元/吨。

【多空方向】震荡偏空

氧化铝

【品种观点】

供给方面，北方氧化铝厂计划进一步减产检修，但具体的减产规模和周期暂时还不明；需求方面，云南省企业电解铝产能预计逐步开始复产，或将拉动西南地区氧化铝的采购需求，短期内对氧化铝价格将起到一定的支持作用。但从长期来看，由于氧化铝的产能过剩，产量偏过剩，而电解铝行业的产能有一定的限制。价格方面，氧化铝预计中长期偏空。库存方面，截至6月30日，氧化铝港口库存18.2万吨，周变动-2.9万吨。现货方面，7月5日北方氧化铝现货加权平均价格2807元/吨，日变动0元/吨；南方氧化铝现货加权平均价格2809元/吨，日变动0元/吨；澳洲氧化铝FOB均价331美元/吨，日变动-2元/吨。资金方面，7月5日氧化铝从主力合约多单持仓86284手，日变动899手；主力合约空单持仓84344手，日变动1141手；成交量54504手，日变动-23294手。

【操作建议】

上市初期建议暂时观望为主或者高位区间操作。

【多空方向】上行有限

棉花

【品种观点】

美棉小幅下跌，受压于美元走强及股市下跌，美联储货币政策收紧预期亦带来压力。郑棉小幅下跌，短期期价处于区间振荡行情之中，市场暂时缺乏新的方向性动能，预计短线维持振荡走势的可能性较大。

【操作建议】

多单保持滚动操作思路。

【多空方向】振荡偏多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅上涨，期价延续假期前的上涨势头，原油走高亦提供支撑。郑糖振荡盘升，短期期价波动幅度收窄，市场观望气氛有所加重，继续关注60日均线的压力情况。

【操作建议】

空单上破60日均线离场。

【多空方向】振荡

油脂：

【品种观点】

天气升水阶段 美豆种植面积大幅减少 美豆供给格局从宽松走向紧缩 美豆油上涨格局延续东南亚天气升水炒作减产预期 国内整体油脂库存已经有效回升 鉴于外盘油脂的强势走升 料将呈现内外连动式上涨 已有多单可继续持有 新多单逢低介入

【操作建议】

油脂已有多单继续持有，新多单可逢低介入。Y2309压力位8600；P2309合约压力位8000；OI2309合约压力位9500。

【多空方向】振荡

双粕：

【品种观点】

天气升水阶段 叠加美豆种植面积大幅减少 产量下降成硬伤 美豆库销比走弱 宽松格局转为紧缩 国内虽是巴西豆供应高峰期 但是担忧后续供应问题 国内双粕提前上涨 基差和现货价格上涨 综上所述 贸易商逢低继续点价，洗基差介入 投机者继续可逢低买入为主

【操作建议】

双粕逢低继续买入，原有多单继续持有。豆粕2309合约压力位4100，菜粕2309合约压力位3700； 豆粕9-1正套可部分减持。

【多空方向】振荡

玉米：

【品种观点】

美联储会议纪要显示今年可能仍有两次25息点加息，抑制大宗商品需求，隔夜CBOT玉米期货冲高回落；短期市场有效流通偏紧支撑国内玉米现货相对坚挺，然而小麦替代、巴西二茬玉米上市叠加定向稻谷投放预期，施压玉米进一步上方空间；期货盘面近强远弱，进一步向上空间有限，中长线看空思路不变，等待验证上方压力后关注卖保及做空机会。

【操作建议】

C2309合约关注2780-2820压力位，C2311合约关注2660-2700压力位，若压力有效可关注卖保及做空机会。

【多空方向】

短线反弹，中长线看空

生猪：

【品种观点】

养殖端惜售情绪减弱，终端需求明显回落，批发市场走货缩量，屠企压价收猪，今日早间猪价小幅下跌，河南微跌至13.8-14.2元/公斤，四川稳定至13.8-14.2元/公斤；昨日华储网发布7月7日2.875万吨中央储备冻猪肉轮换通知，收储2.875万吨的同时放储2.875万吨，收储变为轮换，收储对于市场情绪支撑减弱，短期上方压力显现，盘面升水格局持续，若现货反弹不及预期，期货仍将重回去升水逻辑，关注此轮现货猪价反弹幅度以及仔猪、淘汰母猪价格。

【操作建议】

LH2309合约上方压力16000得到盘面验证，LH2311合约上方压力17000-17200得到盘面验证，短线空单可继续持有，LH2309合约若有效跌破15500将打开进一步下跌空间，LH2311合约若有效跌破16600将打开进一步下跌空间。

【多空方向】

震荡偏弱

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考