当前观察：氧化铝系列报告（八）：氧化铝期货交割制度解读

2023-06-27 15:28:29 来源 : 中原期货

一、氧化铝期货上市交易有关事项

2023年6月6日，上海期货交易所发布《关于氧化铝期货上市交易有关事项的通知》，包括以下几方面的内容：

(资料图)

（1）上市时间：氧化铝期货自2023年6月19日（周一）起上市交易，当日08:55-09:00集合竞价，09:00开盘。

（2）交易时间：每周一至周五，09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00。连续交易时间，每周一至周五21:00-次日01:00。法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。

（3）挂牌合约：AO2311、AO2312、AO2401、AO2402、AO2403、AO2404、AO2405、AO2406。

（4）挂牌基准价：由上期所在上市前一交易日公布。

（5）交易保证金和涨跌停板：交易保证金为合约价值的9%；涨跌停板幅度为±7%，首日涨跌停板幅度为其2倍。

（6）持仓公布：当某一合约收盘后的持仓量达到4万手（单边）时，交易所将公布该月份合约前20名期货公司会员的成交量、买持仓量、卖持仓量以及该期货品种期货公司会员、非期货公司会员的总成交量、总买持仓量和总卖持仓量。

（7）交易手续费：成交金额的万分之零点一，平今仓交易暂免收交易手续费。

（8）申报费收取。

二、氧化铝期货上市交割有关事项

2023年6月6日，上海期货交易所发布《关于氧化铝期货上市交割有关事项的通知》等和交割有关的内容，包括以下几方面的内容：

（1）交割业务有关收费项目及标准：①氧化铝期货交割手续费人民币0.5元/吨，自上市之日起至2024年1月9日，暂免收取交割手续费。②氧化铝期货指定交割仓库（厂库）仓储收费包括仓储租金、入库费用、出库费用、打包费等。具体情况如图1所示。

（2）可交割商品和生产企业信息：在上海期货交易所交割的氧化铝应当是上海期货交易所的注册品牌，或者是上海期货交易所认可的生产企业生产的氧化铝。具体情况如图2、图3所示。

（3）指定交割仓库（厂库）及升贴水：指定交割仓库（厂库）由上海期货交易所指定，交割升贴水标准由上海期货交易所规定，具体情况如图4、图5所示。自2023年9月20日起，各厂库接受氧化铝期货厂库标准仓单生成业务，各仓库接受氧化铝期货标准仓单生成业务。

（4）指定检验机构：指定检验机构由上海期货交易所指定，具体情况如图6所示。

三、氧化铝期货交割制度特点

氧化铝期货和上海期货交易所的其他有色金属一样，采用了“注册品牌+交割仓库”的交割模式，唯一不同的是增加了“交割厂库”模式。目前，上海期货交易所将首批交割厂库设置为山东和河南地区，且都是标准价，说明二者均是交割基准地。

上海期货交易所将首批交割仓库设置在青岛、河南和西北地区。其中，青岛是港口，方便海外氧化铝的交割；河南是重要产区，也是各路贸易的必经之地，设置仓库有助于氧化铝贸易的流转；西北地区的甘肃和新疆是氧化铝的主要消费地，不同地区的升水幅度和运费高低有密切关系，并且在消费地设置交割仓库和其他有色金属的设置思路保持一致。

氧化铝期货的首批注册品牌覆盖16家国内氧化铝企业，总产能约4580万吨，占国内总产能的45%左右；海外认可的氧化铝企业共两家，总产能约为1389万吨。

最后，氧化铝在产业结构、物理形态、包装运输、存储要求等方面和郑州商品交易所的PTA期货有很多相似之处，因此，企业在对氧化铝期货的应用过程中，也可以借鉴PTA期货市场的一些成熟经验。

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