金石资源二季度净利创历史新高 第二增长曲线浮现

两年前，国内“萤石一哥”金石资源（603505）联手包钢股份（600010）等公司，在包头实施“包钢选化一体化项目”，其中建设中的全球产能规模最大无机氟化工项目一期，已于今年7月底正式投料试车。

试产也同时意味着原料需求，8月14日晚，金石资源披露了约6亿元的关联交易计划。结合公司同日披露的2023年半年报数据等情况，上述关联交易或许意味着包钢“选化一体化项目”在经过2年建设后，即将进入业绩释放期。

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传统主业量升价涨

8月14日晚，金石资源披露的2023年半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入5.59亿元，同比增长33.3%；归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，同比增长34.71%。其中，2023年第二季度单季净利润达 9185万元，为公司成立以来单季最高净利润。

营收和利润的增长，主要得益于报告期内公司萤石业务量价齐升，以及江西金岭含锂细泥提取锂云母精矿项目、包钢“选-化一体化”项目开始贡献利润。

萤石是金石资源的“基本盘”，公司已探明的可利用资源储量居全国首位。目前，公司已有单一萤石矿山的采矿证规模为117万吨/年，在产矿山8座，选矿厂7家。随着所有矿山和选矿厂建设和改造的陆续完成，公司萤石产量将处于全国的绝对领先地位，对未来国内和国际萤石市场的价格有较大的影响力。

从产销情况来看，金石资源的传统主业稳健增长。数据显示，2023年上半年，金石资源生产酸级萤石精粉14.31万吨，上年同期为12.57万吨；销售酸级萤石精粉13.13万吨，上年同期为11.1万吨。

售价方面，报告期内，金石资源自产酸级萤石精粉平均售价为2714元/吨（不含税，下同），比上年同期平均售价（2342 元/吨）上升372元/吨，比2022年度平均售价（2506 元/吨）上升208元/吨。自产酸级萤石精粉平均销售成本为1598元/吨，比2022年度的1562元/吨上升36元/吨；自产高品位萤石块矿平均销售成本701元/吨，与 2022年度的695元/吨基本持平。

包钢“选化一体化”项目下半年可期

除了传统的萤石“基本盘”，2021年以来，金石资源的业务逐步拓展至下游氟化工深加工、含氟锂电材料等领域，并在资源综合循环利用如伴共生萤石资源的开发利用等方面取得较大突破。

伴共生萤石资源的开发利用方面，针对白云鄂博矿区丰富的伴生萤石矿，2021年，金石资源与包钢股份、永和制冷(605020)、龙大集团，合资成立内蒙古包钢金石选矿有限公司（下称“包钢金石”）和内蒙古金鄂博氟化工有限公司（下称“金鄂博氟化工公司”）。

经过近两年的建设， 包钢“选化一体化”项目已逐渐进入收获期。2023年半年报显示，目前，包钢金石公司已建成三条选矿生产线，其中，前两条生产线去年已开始生产，第三条生产线预计今年8月份试产。今年上半年，包钢金石公司共生产萤石粉19.25万吨。

金鄂博氟化工公司建设中的氟化工项目规划产能为30万吨/年，是全球产能最大无机氟化工项目。半年报显示，一期12万吨氢氟酸项目，报告期内建设安装完毕，于2023年7月底开始试生产，近期已实现对外销售；二期18万吨氢氟酸项目预计2023年四季度建成并试生产。今年上半年，金鄂博氟化工实现净利润86.4万元。

值得一提的是，包钢金石公司和金鄂博氟化工公司一体化项目，即包钢“选化一体化项目”。在销售模式上，当初披露的公告也指出，包钢金石公司将萤石产品全部销售予金鄂博氟化工公司，金鄂博氟化工公司除自用外，多余部分由其统一对外销售。

今年6月，金石资源披露上述两家公司的关联交易情况，金鄂博氟化工公司与包钢金石公司签订了《购销合同》，涉及萤石精粉3万吨（干基，即干重），交易金额共计5511万元（含税）。上半年，包钢金石公司实现净利润1630.84万元。

8月14日晚公告还显示，金石资源董事会审议通过了《关于2023年9月-12月日常关联交易预计的议案》，金鄂博孵化公司拟继续向关联方包钢金石公司采购萤石精粉，预计交易金额不超过60000万元（含税）。

换而言之，随着金鄂博氟化工公司一期12万吨氢氟酸项目投料试车，其向包钢金石采购的量将快速放大。这或许意味着，经过近两年的建设，包钢“选化一体化”有望在2023年下半年为金石资源带来不错的业绩。

宜春细泥提锂项目已开始对外销售

半年报还显示，2023年上半年，江西金岭锂业有限公司（下称“金岭锂业”）共生产含锂细泥约1.04万吨，今年6月下旬开始对外销售，报告期内销售0.36万吨，实现利润1026.55万元。本期末的库存商品锂云母精矿，大部分已在7月份对外销售。

金岭锂业是金石资源在“高回收率锂云母矿选矿提锂技术在实验室及中试取得重大突破”后的商业化载体，于2022年9月正式成立。

2022年10月，金石资源公告称，金岭锂业有限公司拟在江西省宜春市投资建设"年处理100万吨锂云母细泥提质增值选矿厂建设项目"，若上述拟建项目达产后，预计年产氧化锂含量为2.0%-2.5%的锂云母精矿约10.8万吨，精品陶瓷细泥约89.2万吨。

当外界还在怀疑金岭锂业的细泥提锂技术是否可行时，今年5月21日，金石资源官宣项目已经进入试车。当时公告指出，该项目已基本完成调试，至5月底可获得氧化锂含量为2.1%-2.9%之间的锂云母精矿产品约5000吨，相关技术指标符合预期。同时还指出，项目后续将逐步产能爬坡，预计2023年6月份可实现单月生产氧化锂含量在2.5%左右的锂云母精矿6000多吨，力争在2023年7月-9月份实现全面达标达产。

金石资源在半年报中指出，江西金岭项目，从筹划到完成建设安装、实现试生产，仅半年左右时间，充分体现了公司务实、高效的经营理念和先进的技术水平，呈现了项目建设的“金石速度”，2023年6月获得江西省丰城市高新区特别颁发的“项目建设骏马奖”。