展望消费金融行业下半年：拼技术、拼自营、拼韧劲

多家持牌消费金融公司交出了上半年的“答卷”。据统计，目前已有19家消费金融公司披露了2023年上半年业绩，其他机构业绩还在陆续披露中。整体来看，消费金融公司依然保持良好增长势头，总资产、营收和净利润均实现稳定增长，仅个别机构业绩现忧。

在2023上半年经济增速放缓、外部环境不确定性增加的复杂经济环境下，消费金融行业注重高质量发展，降本增效，整体呈现向好局面。像头部公司依然保持稳步增长，马上消费、宁银消金、中银消金等机构净利润翻一番，有部分消费金融机构净利润已经全面赶超去年全年利润，中腰部机构业绩趋于稳定，为下半年开了个好头。

从发展趋势看，消费金融市场发展空间广大。数据显示上半年，扣除房贷后的住户消费贷款规模18.75万亿元，同比增速12.71%，消费信贷规模正快速回升。持牌消费金融公司作为行业主要的参与主体之一，业务有望保持稳步增长。

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01.消费金融公司成绩喜人，16家实现盈利

截至目前，已经公布的19家消费金融公司中，从营业收入上看，所披露的消费金融公司均实现正增长，16家实现盈利。

上半年业绩表现亮眼的有马上消费、宁银消金。财报显示，马上消费2023上半年营业收入达78.7亿元，同比增38%；实现净利润13.5亿元，较去年同期增长131%，近两年业绩依然保持稳定增长态势。宁银消金2023上半年资产总额184.48亿，同比增长126.49%；实现营业收入7.26亿元，同比增长633.33%；净利润0.91亿元同比增长384.38%，上半年利润已超过2022年全年。

从资产规模来看，2023上半年资产总额过千亿的有蚂蚁消金、招联消金，分别为1971亿元、1732.4亿。蚂蚁消金在2022年末这一数据为1062.33亿元，半年时间增长高达86%，原因或与蚂蚁集团持续向蚂蚁消金注入资产相关。兴业消金、马上消费、中银消金、中邮消金资产规模紧随其后，截至6月末，资产总额分别达831.23亿元、676.73亿元、670.01亿元、533.16亿元。尾部的阳光消金和锦程消金出现了总资产的负增长，而去年全年两者均为正增长。

从营业收入来看，超过10亿元的有8家机构，包括招联消金、马上消费、兴业消金、中银消金、中邮消金、杭银消金、长银五八消金、海尔消金，分别为93.66亿元、78.66亿元、55.37亿元、37.24亿元、32.94亿元、23.27亿元、15.26亿元、10.24亿元。所披露的12家机构除了晋商消金外，都保持了双位数的增长，其中长银五八、宁银消金同比增速超50%。

从净利润来看，16家机构实现盈利，小米消金亏损0.57亿元，建信消金由于刚开业亏损200万元。招联消金、马上消费、兴业消金揽下净利润前三，分别为18.62亿元、13.46亿元、12.64亿元。头部机构净利润增速明显放缓，蚂蚁、招联消金净利润出现了负增长，兴业增速放缓。中银、长银五八消金净利润增速飙升到90%以上。

02.行业竞争激烈，头部机构座次生变

整体来看，消费金融行业净利润都保持正增长，进入稳定增长周期，但马太效应仍然明显，头部机构赚走了行业大部分利润。其中马上、中银、杭银、中邮等多家消金机构净利润增幅远超营收增幅。业内人士认为，这是由于这些机构仍处于发展生命周期中的扩张期，也因其极拥抱数字化能力建设，通过大数据、新一代人工智能等技术实现降本增效，使得盈利能力大大改观。

今年行业整体出现了新的变化，尤其是头部座次，蚂蚁消金资产规模首次超越招联消金跃升为行业首位。招联消金营业收入、净利润位列第一，保持行业“一哥”的地位。值得注意的是，上半年马上消费表现惊艳，营收净利数据超过位列第二的兴业消金，整体增速不容小觑。与此同时，战斗力极强的银行系巨头玩家建信消金、零售金融玩家宁银消金正在迎头追赶，头部机构竞争进入新一轮的座次排位赛中。

对于蚂蚁消金、建信消金的加入，一位业内人士表示，对行业来说是好事。银行系、互联网巨头等玩家入局，更加肯定了消费金融行业这个赛道，也利好整个行业形象。蚂蚁并没有离开过这个行业，成为消费金融公司后在业务上也更加规范，对于消费金行业来说反而提供了一个公平的竞争环境。

业内人士认为，消费金融市场韧性较大，也给消费金融公司拓宽潜在的生长空间。此外，上半年房地产市场较为低迷，下半年消费贷款仍是金融机构稳住个人信贷业务、提高资产收益的重要产品。

可以预见持牌消金机构下半年有更多的增长空间，竞争将更加激烈。

03.科技助力降本增效，加大自营建设

从业绩不难看出，相比于以线下场景贷如房抵贷、经营贷为底层资产的机构，走纯线上小额分散消费贷的机构业绩更稳。

业内人士分析认为，多家消费金融公司盈利能力提升，和消金行业融资负债成本进一步降低相关。近几年行业通过发行ABS、股东增资、发行金融债等方式实现资金多元化，降低融资成本。今年以来马上消费、兴业消金、中原消金和海尔消金等发行了ABS，规模超129.74亿元。消费金融公司发行ABS，有助于盘活机构存量资产，拓宽融资渠道，稳定融资负债成本。

当前，消费金融公司已步入存量竞争阶段，对消费金融公司的融资成本、风险评估、获客渠道管理等都提出了更高的要求。只有通过不断优化各个关键环节，降低运营成本、控制风险，才能保持稳定正向盈利。多家消金公司在财报中也提及将进一步加大自营业务拓展，以技术驱动业务，将应用人工智能、大数据等新技术提高风控、运营效率，降低成本实现可持续发展。

像马上消费、中邮消金、中信消金等在自营渠道上费了不少功夫，已经走出了一条差异化的数字化经营道路。 以马上消费为例，在自成立之初就将科技视为深层次的驱动力，每年都会将至少5%的收入投入到科技的研发当中，累计科技研发投入已超过30亿元。马上消费在数字化投入带来自营能力的提升成效显著，其自主运营的APP安逸花活跃度连续三年位列行业榜首，目前日活跃用户达到了130万人次，活跃用户规模为1566.49万人。

业内人士认为，消费金融行业已经站在了行业变革的风口，如果无法实现数字化运营，生存空间将被压缩，消金公司主动作为势在必行。

近期，马上消费发布了全国首个零售金融大模型“天镜”，在业内引起广泛关注。该模型已经应用到了智能客服领域。随着“AIGC+金融”的深度融合，预计更多消费金融公司将进一步探索运用新一代AI技术应用于落地客服、销售、风控等业务场景，由数字科技驱动的多种新型商业模式正呼啸而来。

在激烈的竞争中，加强数字化转型和自营能力建设，打造差异化的金融服务，将成为消费金融机构未来重要的核心竞争力。（林小林/文）