金科股份引入长城资管 重整投资人能否助其走出债务困境？

金科地产集团股份有限公司（简称“金科股份”）引进国资战投的传闻终于落定。6月30日，长城国富置业有限公司（简称“长城国富”）有意向参与金科股份的预重整投资。

(资料图片)

继股东、高管增持以及拟发行股份购买资产等一系列“保壳”行动之后，金科股份的自救之路进一步拓展，引入战略投资人进行重整化解经营和债务问题。不过，这条路能否让金科股份走出困境，还有待观察。

引入长城国富战投

“金科是我一手创立的企业，我将不遗余力协调各类资源来帮助公司发展，支持公司尽快走出困境，全力维护公司全体股东的利益。不管是引进国有企业战略投资人成为公司大股东及重要股东，还是债务重组重整，任何有利于公司化解流动性困境、回归平稳健康发展的工作，我都会全力支持。”金科股份实际控制人黄红云在5月22日举办的股东大会上表示。

距离黄红云所说仅一个多月，金科股份就引进了国资战投。6月30日，金科股份与中国长城资产管理股份有限公司（简称“长城资管”）的全资子公司长城国富签订《战略投资框架协议》。长城国富有意向独立或与其他合作方组成投资联合体作为重整投资人参与金科股份的预重整程序。

据悉，长城国富是长城资管旗下以房地产开发经营为主业的投资运营平台。长城国富依托长城资管不良资产领域的资源和专业优势，为企业提供房地产风险资产化解和价值提升专业化服务。

金科股份在公告中表示，如果金科股份进入预重整或重整程序，在公开招募战略投资人阶段，长城国富及/或其指定关联主体有意向作为战略投资人报名参与竞争遴选。

截至目前，金科股份引入战投的具体细节仍是未知数。在上述《战略投资框架协议》签订后，双方将共同成立工作小组，建立协调联系机制，推动本协议细化及具体实施。在符合各自监管政策要求的前提下，尽快完成重整投资人身份的确定。

金科股份引入国资战投早在去年就已传出，而推进这一事件加速落地的原因则是，今年5月，重庆端恒建筑工程有限公司（简称“端恒建筑”）向法院申请对金科股份进行重整。

据悉，端恒建筑为金科股份下属三家全资子公司提供土建及普通水电安装工程施工服务，这三家子公司在支付工程款项时开具部分商业承兑汇票。但是，自2022年2月底，金科股份陆续出现无法到期承兑支付商业承兑汇票的情形，目前大部分商业承兑汇票已逾期10个月以上。最终，这导致端恒建筑应兑付而未兑付的债权约2791.545万元。

端恒建筑认为，金科股份虽不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但作为上市公司，金科股份仍有一定的重生价值和挽救的可能，故端恒建筑向重庆市第五中级人民法院（简称“五中院”）申请对金科股份进行重整。

能否重整仍未知

债务是悬在金科股份头上一把达摩克利斯剑。

截至目前，金科股份及下属子公司新增到期未支付的债务本金合计金额29.12亿元。公司累计完成321.20亿元有息负债的期限调整工作，其中包括公开市场债务12笔，涉及本金119.95亿元。

金科股份称，已经成立专项工作小组，正在积极沟通、协调和争取政府纾困政策支持，特别是针对缓解公司短期资金流动性压力、化解存量债务风险和盘活各类监管资金方面，政府及相关部门给予了大力支持。截至今年6月末，各区域公司已累计获批国家及地方政府专项借款资金额度超36亿元，其中超31亿元可用资金已拨付至项目公司，一定程度上缓解了项目层面的短期资金流动性压力。

在这样的处境之下，金科股份表示，受宏观环境、市场等多重因素叠加影响，金科股份出现流动性困难，被债权人申请重整，拟通过预重整程序化解经营和债务问题，并引入战略投资人，利于帮助公司彻底走出困境，实现良性循环发展。

在金科股份看来，如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力；若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。

为此，金科股份对于重整的态度颇为积极。其强调，端恒建筑对公司重整申请是相关债权人依据法律法规向法院提出的，公司不存在借助破产重整逃废债。同时，金科股份已成立专项工作小组，积极支持、强力推动相关司法重整工作，既化解公司存量债务风险，也保护全体债权人和出资人的合法权益。

不过，截至目前，金科股份尚未收到五中院对申请人申请公司重整事项的相关通知或裁定，该申请能否被法院受理、公司是否进入重整程序尚具有重大不确定性。

一系列“保壳”行动

值得关注的是，自“被债权人申请重整”公告发出之后，金科股份股价一再下跌。金科股份面临“1元面值”退市的危机。

5月26日，金科股份开盘即被封死在跌停板之上，股价曾被砸到了0.77元/股。与此同时，金科股份启动了“保壳”行动。不仅有增持股份，还计划置入新资产。

在一系列行动之下，今年6月30日，金科股份收盘价报1.11元/股，上涨7.77%。从目前来看，其暂时告别因为股票收盘价低于1元/股而引发的退市风险。

其中，在置入新资产方面，金科股份提出，拟通过发行股份购买资产方式收购重庆两江新区科易小额贷款有限公司持有重庆恒昇大业建筑科技集团有限公司20%股权。

中指研究院企业研究总监刘水表示：“金科股份装入优质资产，提升公司价值，从而提升股价，避免退市。”

不过，针对金科股份发行股份购买资产暨关联交易，深交所向其发出了问询函。

6月30日，针对上述交易的问询函，金科股份表示，本次交易的目的是公司主动谋求新发展，实施战略协同及转型升级的重要举措，而非为单纯获取投资收益的财务投资。

金科股份进一步表示，不是以获取合并报表以外投资收益为主要目的，主要是为了促成公司充分利用双方的产业链上下游关系及协同效应，有助于降低公司原材料采购成本，进一步推动“房地产+建筑科技”协同发展的新格局，促进公司业务重组和转型升级，提升上市公司的盈利能力。

目前，对于金科股份来说，似乎有着一条明确的自救道路，引入战略投资人进行重整化解经营和债务问题。不过，有业内人士认为，这条路能否让金科股份走出困境，还有待观察。