2023-06-30 20:50:10 来源 : 第一财经
动力电池需求进入TWh级别，“效率内卷”的新能源汽车时代，“极简制造、极限制造、智能制造”成为行业共识。
“原来的锂电池模组生产线的生产节拍12-24PPM（即每分钟12~24个）已经‘卷不动了’，24PPM~60PPM成为行业普遍追求目标，为的是更低的成本和更高的效率。”工信部新能源汽车专精特新产业学院副院长顾国洪对第一财经记者说。
(资料图)
波动中成长的新能源汽车板块年内表现低迷，锂电设备股年内亦多数下跌。一方面，锂电池增速放缓、竞争日趋“内卷”；另一方面，整个锂电板块过去两年享受了高估值待遇，红利期已过。
还有两周，A股半年报披露还有两周就将开启，近期，多家锂电设备股的实控人纷纷增持自家股份，这会否是底部已现的信号，受到市场关注。
锂电行业核心：规模化智能制造
锂电设备分前中后三段工序，每段工序技术差异较大，最终端的电池组装环节，自动化要求高，模组、PACK自动化设备为核心设备，设备通常是非标准化的，需要根据下游客户的需求研发定制。
上市公司方面，宁德时代（300750.SZ）以及中创新航（03931.HK）、国轩高科（002074.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）等二三线电池厂，均处于产能扩张中。
竞争驱使下，锂电池目标装机量总和远超实际需求，对应实际设备需求可能也远超理论值。
前两年，锂电行业为满足产能不断扩产，高速化生产通过堆叠大量同样设备实现。但当锂电生产效率提升的诉求增强，这种不断新增产线的做法，对生产成本控制并不友好，效率提升也不明显。
锂电制造从量到质的转变，设备技术迭代是提升效率的关键核心。锂电行业高速发展的这几年，有上市公司发挥原有主业优势，自主研究推出新技术设备，也有上市公司通过资本运作拓展进入锂电领域。
“规模化制造能力是当前电池行业最核心、最基础的竞争力，是把20多个工序连续不断的每天重复上百万次，造出来的电池需要一样性能、一样精度、一样循环衰减、一样安全。”顾国洪对记者说，“规模化制造特征：标准化、自动化、产能规模化、高效率、低成本、计划性。规模化制造意味着产品从工艺品到工业品的转变；模式从零售向批发的转变；过程从精益生产‘一个流’向批量处理‘多个流’的转变。”
为解决锂电模组线生产提速提效的需求，大制造的时代降低设备的TCO费用（Total cost of Ownership），国产新兴设备正在不断推陈出新。上市公司方面，头部设备股先导智能（300450.SZ）、利元亨（688499.SH）、海目星（688559.SH）、联赢激光（688518.SH）正在加码打造锂电设备整线解决方案，且已形成了较为固定的客户阵营，包括宁德时代、中创新航、蜂巢能源等等。
新势力锂电设备股中，华中数科（300161.SZ）全资子公司华数锦明的发展较快，其主要从事后端设备（PACK端），目前已经为孚能科技（688567.SH）、亿纬锂能（300014.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、远景动力等厂商提供了设备。
多家锂电设备实控人增持
6月29日，锂电设备指数（长江）报6280.6点，较上年狂泻47.4%后，年内累计下跌12.37%，跑输上证指数、创业板指、沪深300等主要股指。目前，已有超跌的锂电设备股高管增持自家股份，是否为锂电设备板块的底部信号已现？
6月28日晚，先导智能公告称，公司当日收到实际控制人、董事长兼总经理王燕清的增持告知函。当日，王燕清以集中竞价方式增持公司股份291.01万股，占公司总股本的0.19%，成交价格为35.3元，合计斥资1.27亿元。
近两年，先导智能的核心电芯生产设备（涂布、卷绕、化成分容）份额超50%，在深度绑定宁德时代后，2021年先导智能的营业收入首次跨过百亿关口，净利润实现翻番，股价提前反应。
2020年-2021年，公司累计上涨166.48%。去年以来，先导智能股价累计下跌50.78%，目前已经回吐大部分涨幅。截止6月29日收盘，先导智能报35.77元，总市值560亿元。
今年一季度，先导智能实现营业收入32.74亿元，同比增长11.88%，实现归母净利润5.63亿元，同比增长62.64%。
瀚川智能（688022.SH）的实控人蔡昌蔚，也于近期间接增持了自家股份。根据公告，蔡昌蔚受让了张洪铭持有公司控股股东苏州瀚川投资管理有限公司（下称“瀚川投资”）106.8万元的股权，占瀚川投资股权比例为10.68%，间接持有公司总股本的3%。本次变更后，蔡昌蔚通过直接及间接方式合计持有公司总股本比例由 15.92%增加至19.05%。
不止是国产电池厂商扩产，LG能源、松下、三星SDI、SK、大众汽车等海外大厂的产能扩张计划，为国产锂电设备厂商配套韩系与欧美系客户提供了机遇。国产锂电设备厂产品出海后，业绩能否“多收三五斗”，即将到来的半年报或许就能揭晓。
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